美国公债25日卖压再起，殖利率回升，使基准的10年期公债殖利率周线连六升，六周升幅为一年来最大。分析师提醒投资人，11月5日美国总统选举日迫近，债市进入不确定期。
短期与长期公债殖利率全面上扬
道琼市场数据显示，美国2年期公债殖利率25日攀升3.1个基点至4.096%，是8月15日以来最高收盘价位，全周跃升14.5个基点，过去四周累计升幅达53.4个基点。债券殖利率与价格呈反向关系。
10年期美债殖利率25日攀升3.1个基点至4.232%，周线升幅达15.8个基点。至此，10年期殖利率已连六周走高，期间升幅总计58.3个基点，是至少一年来最大的六周升幅。
30年期美债殖利率也挺升3.3个基点，收在4.5%，全周共升高11.8个基点。
官员淡化Fed大幅降息展望
联准会（Fed）决策官员对未来货币政策的看法备受市场关注，最新发言显示他们对进一步降息的语调转趋保守。克里夫兰联准银行总裁哈玛克(Beth Hammack)周四就说：「就通膨而论，我们不敢说已达成任务。」其他官员在评论进一步降息展望时，也表示必须「深思熟虑」、「谨慎」并且「耐心」行事。
根据芝商所（CME）FedWatch网站，联邦资金期货价格显示，交易员如今认为11月Fed降息1码（0.25个百分点）机率达95.1%，按兵不动机率估为4.9%，降息2码机率为0%。目前联邦资金利率目标区间为4.75%~5.0%。
周五公布的密西根大学10月消费者信心指数升至70.5，是六个月最高。同日公布的耐久财订单下滑0.8%，连续第二个月走低，但小于经济学家预测的1%降幅。
选前戒慎恐惧心理发酵
自9月中以来，美国公债殖利率大致走高，除了经济成长力道稳健降低Fed再次大幅降息可能性外，另一主因是选举赌盘和民调显示共和党总统候选人川普胜选机率升高。投资人担心，共和党若大获全胜，拿下白宫和国会两院，有利川普兑现减税和关税竞选支票，那将推升联邦财政赤字，也将导致通膨复炽，都不利美国公债后市。
LPL金融公司首席技术策略师特恩奎斯特说：「市场重新调整预期，变得更贴近Fed的预测，是殖利率反弹的背后缘由，但非唯一因素。市场对美国赤字扩增的顾虑日益加深，而且不确定谁会在下个月赢得白宫，或许也在背后推升殖利率。」
经济与选举展望都不明
市场专家提醒投资人，美国债市正进入不确定时期，一来经济前景仍不明，飓风侵袭美国可能导致下月初公布的10月就业数据遭到扭曲；二来选举结果难以逆料，慎防11月5日大选后市场波动加剧、价格走势更戏剧化。
Advisors Capital基金经理人凯利与史特劳斯表示，已劝告客户此时不宜贪图高殖利率而拉长存续期，或持有劣质公司债导致承担更大的信用风险。他们说：「根据历史经验，信用利差比目前水准显著收紧的可能性相当低，况且，倘若任一党在即将来临的选举大获全胜，可能见到长期殖利率骤升。因此，现在根本不是追逐殖利率的时机。」
债市钟摆又可能转向了？
另有投资人认为，美国公债殖利率或许已升过头，毕竟Fed和其他主要央行降息是大势所趋。
摩根士丹利投资管理公司投资长卡隆就表示，基于通膨持续趋缓和Fed可望进一步降息，「到头来，债券殖利率升幅有限，这不太可能是殖利率走高趋势的开端，不过是修正罢了」。
过去18个月来，债市一再修正对Fed降息展望。从原先期待大幅降息，以致美债价格涨太凶，然后行情随市场修正预期而回落，如此这般周而复始。
Columbia Threadneedle资深全球利率策略师艾胡塞尼认为，此刻债市「钟摆已摆向另一边」，从投资人「高估」Fed降息幅度摆向「低估」。他说：「我觉得，此刻市场对经济成长太乐观，对财政赤字扩增又超级敏感，所以低估了Fed未来必须降息的程度。我正押注于此。」
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