文／谢金河

时间过得真快，二○二四年又进入尾声，今年全球股市高潮迭起，尤其是在ＡＩ带领下，Nvidia、TSMC ADR光芒万丈，到了七月，费城半导体指数就写下五九三一．八三的历史天价，下半年科技股修正过大乖离，日本银行突然宣布升息○．二五％，造成日经指数单日大跌四四五一，全球利差交易市场差点休克。之后是九月十八日，Fed宣布降息两码，这是二○二二年Fed升息七次，升了十七码，二三年又升息四次之后，首度降息的动作，这个降息也带给市场一些期待与热度。

接下来的大戏是九月二十四日的中国人行祭出八千亿人民币大手腕救市行动，这套拳法号称是「超级无敌组合拳」，这套拳法打出后，中国股市从二十四日大涨到九月三十日，经历了中国十一长假，很多人期待中国股市从此奔驰，恒大首席经济学家任泽平在八日开盘前大声嚷嚷说「开盘即收盘」，他认为，强大买气会让深沪股市开盘五分钟就全部涨停锁死。没想到八日开盘就是最高，深、沪、港股市开高走低，接下来是震荡、盘整的走势。

台股走多远不必预设立场

台股置身其间，七月最高涨到二四四一六．六七，后来在八月五日的日本升息中，加权指数一度跌到一九六六二．七四，之后台股进行均线乖离的修正，大盘并没有跌破年线，仍是世界最强势的市场。在月线、季线、半年线交叉修正后，如今再度呈现多头排列，这次带领台股的是台积电。

十月十七日台积电法说会，魏哲家董事长豪气告诉全市场，未来五年台积电会好到爆，一般法说会，经营者通常都保守稳健，魏哲家董事长如此豪气陈述，一定是他看到了大家没有想像到的亮点，这当然与ＡＩ有关，他说ＡＩ需求才刚开始，ＡＩ伺服器带来的成长超过二○○％，台积电第三季净利三二五二．六亿元，ＥＰＳ十二．五四元，前三季净利七九八五．八八亿元，ＥＰＳ三○．八元，用这张财报，大家很容易算出第四季台积电净利有多少？

假设台积电第四季与第三季相同，今年净利就会达一．一二三兆元，ＥＰＳ约四三．三五元，以台积电在三奈米占比二○％、五奈米三二％的高阶晶片市占率逾九成来看，毛利率到第四季有机会更上看五九％，如果往上看，全年ＥＰＳ会落在四四～四五元之间，如果用上限四五元来算，市场给二五倍本益比，股价目标会到一一二五元，这次到一一一○元出现修正，ＡＤＲ最高到二一二．六美元也出现调整，这是很合理的。接下来台积电要面对如果是川普当选美国总统的新挑战。

国泰投信张锡董事长最近又发表新观点，他说未来三年台湾会随著ＡＩ浪潮往上走高，不必预设立场，他认为台股慢慢会走向三万点，他也认为中国股市如果体制不改，不能寄以厚望。他的看法我有同感，这也告诉大家，很多人总是以短线手法进出台积电，其实台积电趋势向上，不适合短线操作，这些年长抱台积电的人才是最大赢家，如果觉得台积电太贵买不下手，那么可以退而求其次瞄准元大台湾五○。

元大台湾五○规模三九六四亿元，每股净值一八一．七九元，前五大核心持股占六八．六三％，单是台积电就有二二．九七六万张，占五五．四七％，鸿海五．二四％，其次是联发科四．一九％，台达电一．九七％，富邦金一．七六％，元大台湾五○把台湾最具竞争力、市值最大的五家公司涵盖进去，这是台湾的「小台积电」，这次元大跑得比元大高股息快，前五档核心持股是兆丰金、联电、华硕、永丰金及联咏，前五档占十六．八％，股价翻滚力道稍小于元大。

ＥＴＦ瞄准两个关键条件

大家投资ＥＴＦ也可以发现，今年台股ＥＴＦ规模已上升到二．五五兆元，这些ＥＴＦ首先瞄准大市值公司，然后是高息的公司，而符合这两个条件的，通常都是竞争力比较强大的公司，大家也许再回头把台湾大市值企业看一下，台积电在台股市值逼近二八兆台币，鸿海在三兆左右，逼近一○○○亿美元，对鸿海来说，是一个很好的开始。

第三名的联发科也过了二兆元，然后是富邦金的一．二七兆，再次是广达的一．二三兆与台达电的一．○五兆，第七名的国泰金也上了一兆元，从这个兆元产业地图来看，台积电、鸿海、联发科、广达、台达电这五家公司都和ＡＩ有关，如果照张锡、魏哲家的看法，未来ＡＩ应用会在持续成长的道路上，股价长线更看好。（全文未完）

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