盘势分析

台股自美宣布关税豁免期的低点强劲反弹，随大盘回到川普宣布对等关税前位置，走势转趋震荡，市场讯息多空参半，投资人除观望剩下一个月的关税豁免期协商结果，近期美元走弱对于以出口为主的台股企业来说，第2季财报会受到影响。

另外，上半年美国企业因担心未来关税上升，急著在豁免期间拉货，许多美国企业已将下半年需求提前在第2季准备完毕，因此今年下半年需求预估比往年弱。

投资建议

下半年销美消费产品需求将因上半年提前备货完毕减少，包含一般民生消费品外，消费电子如手机、笔电、电脑萤幕等产品下半年制造端的需求同样也不理想。

目前唯一未受影响而持续拉货的是AI相关产品，一方面是受惠4月底以来美国四大CSP在AI部分资本支出未因关税减少，提振市场信心；另一方面，美国与中东国家宣布的AI合作计划与台北国际电脑展各大厂商展现对AI动能的决心，让市场对AI长线趋势更加明确。

受惠此波AI产业趋势的台湾相关供应链将持续在下半年展现营运动能，趁大盘拉回时，仍可逢低布局AI受惠的半导体上游、AI伺服器制造、AI伺服器零组件等台湾具有全球竞争优势的产业。

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