台股2025年行情惊惊涨，以史高亮丽封关。观察法人资金流向，全年三大法人共计卖超6,416.8亿元，为史上第四高，其中外资卖超5,995亿元，为史上第三高。展望2026年，法人圈预期外资动向将转卖为买，若此，将成推升台股大动力。

2025年台股是「先蹲后跳」格局。首季末由于美国总统川普实施对等关税政策，冲击全球资本市场，台股也崩跌逾6,000点，市场卖压倾巢而出，外资更是排山倒海，是造成三大法人连二年卖超主因。其中，外资卖超5,995亿元，自营商也卖超1,482亿元，为史上第九高，不过，投信买超1,063.3亿元，为史上第五高。

外资去年卖超个股前十大，分别为台积电（2330）、台达电、富邦金、华硕、国泰金、联发科、长荣、世芯-KY、广达、统一；买超前十大个股则为鸿海、日月光投控、联电、奇鋐、台光电、欣兴、群联、中华电、中信金、光宝科。投信是三大法人中唯一在2025年买超台股的机构法人，且已连续第31年买超，除因投信不断发行商品募集资金投入市场建置部位，更重要是的政府基金透过投信委外代操，因而银弹源源不绝，成为力挺台股最坚实的法人代表。

自营商则已连卖六年。原本年初时仍仅小幅调节的自营商，在3、4月股灾之际大举出手砍仓，单月卖超金额均逾千亿，直到下半年后才转卖为买，在经过几个月的买进回补后，全年仍卖超千余亿元。

展望2026年，市场高度关注法人动向，特别是外资。法人分析，外资2026年回补台股有两大理由，一是美国联准会启动降息循环，使得美元指数承压，将引导国际热钱转向非美市场、特别是新兴市场扩散，有机会推升新台币汇率走升。且包括中经院等机构均已预测2026年新台币升值为趋势。

其二，AI仍将是2026年投资的主旋律，台湾为全球AI大厂的重要军火库，预期整体供应链出货仍将畅旺。