美国近日突袭委内瑞拉，对于油价刺激效果，法人机构认为仅为短期影响，对于石化产业实质影响有限，对相关族群评价维持中立，不过大陆两会3月将登场，反内卷政策细节可望出炉。塑化股于7日集体发威，除了南亚（1303）攻上涨停，台塑（1301）、台聚（1304）、华夏（1305）盘中都涨逾6%，亚聚（1308）、国乔（1312）、联成（1313）也都涨幅逾半根停板，台化（1326）涨幅逾4%。

中国大陆中共中央委员会去年10月20日召开「四中全会」，审议第15个「五年规划」（十五五规划），预料可能将推出新政策措施，详细内容将于2026年3月公布。外界观察北京「反内卷」运动的任何新进展，以限制企业间的割喉式竞争及价格战。

展望2026年的塑化产业，法人认为，共有四大发展契机，产业景气将转折向上。首先，明年3月登场的大陆两会，反内卷政策细节可望出炉，淘汰炼油老旧产能占比超过三成最受惠，烯烃及纯苯相关也逾14%，有助改善供需平衡。

其次，预期乌俄战争结束后可抵销中国大陆低价原油成本优势，减缓市场竞争压力；第三，油价长期走弱，下游塑化业者可望享有成本降低的好处，可提振获利表现；第四，大陆乙烷裂解厂运作不顺，未来乙烷裂解乙烯工厂投资计划恐生变。

台塑四宝11月合并营收总计1,022.06亿元，月增1.3%、年减13.8%；累计前11月营收合计1.23兆元，年减8.5%。其中台塑11月合并营收133.8亿元，月减0.2％、年减26.2%，因中国大陆及美国同业持续新增石化产能，且内需不佳，大量低价竞销亚洲市场，拖累行情，台塑11月PVC、液碱及AE平均价格比10月下跌2~7％。

台聚去年法说会中指出，台聚2025年10-11月以来接单价格相对不错，加上乙烯原料走跌，对第4季看法较乐观，预期全年亏损幅度不会大于去年。不过，市场预期中国大陆新增产能，可能反映在12月价格上，并预计明年仍会相对辛苦，将尽力调整产品组合，目前光伏级EVA已缩减至7%，并逐步从中国大陆转移外销至东南亚等地区。