台股金蛇年封关日多头激情演出！记忆体族群不畏南亚科（2408）、华邦电（2344）两大龙头MSCI落选利空，在旺宏（2337）1月营收创39个月新高、股价亮灯涨停直逼百元大关带动下，追随台积电（2330）助攻大盘改写历史新高。

记忆体景气正迎来结构性变革。华邦电1月营收飙上117.78亿元改写历史新高，年增率高达94.2%。总经理陈沛铭直言，今年景气「非常好」，第1季合约价欲小不易，甚至连「客户的客户」都跳过代理商直接抢产能，目前到2027年的新增产能已几乎被预订一空。今日股价强弹逾3%，带动南亚科随之上扬。

旺宏表现同样出色，1月营收30.17亿元、改写近39个月高点，盘中股价亮灯涨停。受惠三星等大厂淡出低容量市场，旺宏靠著NOR Flash寡占优势强势调涨报价，毛利率回升至24%以上。总经理卢志远透露，部分市场已出现缺货，且这波回温是实质需求带动，而非单纯报价垫高。法人看好旺宏12吋厂产能扩增至3万片后，将精准对接AI伺服器与车载电子的缺口。

研调机构集邦最新报告则指出，受AI推论需求带动，2026年记忆体产值将扩张至5516亿美元，规模竟是晶圆代工产值的2倍以上。与2017年的循环不同，这次AI应用由训练转向大规模推论，CSP（云端服务供应商）采购量大且对价格敏感度低，使缺货更全面。

力积电法说也证实，AI伺服器正严重排挤中低阶DRAM产能，导致利基型DDR3、DDR4售价持续走扬，这场「结构性失衡」预计将延续到2026年下半年。

尽管MSCI最新季度调整中，南亚科与华邦电再度落选，加上外资10日调节华邦电逾6万张，但今日股价却呈现「利空反涨」，华邦电与南亚科双双弹回5日线上。市场解读，1月营收的亮眼数字钝化成分股未进的负面冲击，盘面焦点回归基本面。

在AI驱动与供需结构失衡延续至2026年的预期下，记忆体族群正从谷底翻扬。封关日前夕的强势表态，为金马年行情埋下伏笔。操作上，法人建议锁定1月营收优异、且具备产能优势的利基型记忆体股。