在全球金融市场动荡之际，亚洲市场持续「钱潮汹涌」，表现领先美国与欧洲市场的差距持续扩大，背后有人工智慧（AI）、企业改革题材及基本面改善等三大趋力，也成为台股亮眼封关的一大后盾。

MSCI亚洲地区股票指数11日盘中续冲历史新高，1月来累计涨7.5%，为2023年以来最佳单月表现，表现持续胜过标普500指数与道琼欧洲Stoxx 600指数。美元贬值也使强化亚洲货币面对外部压力的韧性，并减轻美元债务的偿息成本，且信用市场亦持续转强，投资级公司债利差已压低接近历史低点。

即便亚洲无法完全免疫于受全球波动，但现在确实拥有多项利多。锋裕汇理（Amundi）资深投资分析师姚远指出，亚洲正处于三大主题的交会点，包括人工智慧（AI）、许多市场的企业改革题材以及基本面好转。

亚洲大型科技公司正巩固在AI供应链的不可或缺关键地位，从南韩到日本等国家也正采取措施提高股东报酬。美元走弱强化区内稳健的经济基本面。国际货币基金（IMF）预测，今年亚洲将贡献全球约60%的经济成长。

亚洲企业掌握AI硬体关键供应

科技股占比较高的台湾、南韩及日本股市领涨亚股，尤其在最近日本首相高市早苗所属的自民党于众院改选大胜后，更增添市场的乐观情绪。

亚洲企业掌控AI基础建设所需要核心硬体的多个关键环节，从先进晶片、记忆体一直到晶圆代工与组装，获得投资人青睐。

高盛集团亚太首席股票策略师慕天辉（Timothy Moe）说：「我们一直看好南韩，而且维持这个立场。我们给予『加码』的投资评级。南韩是我们最看好的市场之一。很大原因在于当前的记忆体超级循环，带来了非常正面的影响。」

弱势美元吹来顺风

美元持续走弱提供另一股顺风，缓解了亚洲货币压力，对高度依赖以美元计价进口的新兴经济体，是个利多。

美元指数持续盘旋在低点，彭博亚元指数今年来升值近0.6%。Capital.com资深金融市场分析师罗达指出，美元走弱，是亚洲表现超群的原因和结果，如果没有「抛售美国交易」的政治风险溢价，美元原本应该会更高。

罗达也提醒，若川普政府维持更稳定的贸易与外交政策，美元应能稍微回升，可能使亚洲的金融情势更紧俏，不利股市上行。

投资级公司债也抢手

亚洲信用市场也同样向上。彭博资讯编制的亚洲日本以外美元信用公司投资级债券指数，最近几个月来的表现也优于美国与欧洲同类资产。AI交易热潮也在债市中扮演要角，正如美国晶片需求推升亚洲股市，AI基建扩张也正压缩投资级债券利差，因为投资人偏好具稳定现金流与长期订单的优质公司债发行企业。

Pendal集团驻雪梨策略主管派崔克指出，全球固定收益投资人正对美国「超大规模云端业者」发债规模太大，感到不安，可能促使资金从美国投资级公司债，转向澳洲等市场的公司债。

但专家也提醒，虽然亚洲市场情绪目前明显偏多，容错空间却不断缩小，特别是AI债券洪流的暗潮汹涌，若晶片需求或定价能力不如预期，市场将产生连锁效应，因为股价已反映高度的盈余预期，又若贸易紧张再度升级，也将造成负面冲击。