Nike 公布上季财报，营收为116亿美元，年减10%，销量低于预期，然因高 ASP 弥补，营收符合预期，其中，鞋类营收年减10%，服饰营收年减9%。毛利率45.4%，每股获利（EPS）0.7美元，优于市场预期。

法人机构表示，Nike 本季营运主要亮点在于足球鞋及跑鞋成长，其中，Globall Football 及 Mercurial 足球鞋成长双位数，远优于整体鞋类。此外，男女跑鞋皆较上季明显成长，其中，女性跑鞋本季成长转正，预估跑鞋春夏订单双位数成长，优于整体订单持平。

中国销售量下滑及 Lifestyle 表现不佳，存货82.53亿美元，年减5%，公司审慎观察库存，后续以跑鞋为主推。

在本季营收展望上，预估年减8%至年增10%，毛利率下滑，主要将持续促销使库存结构优化，其中，Nike 更换执行长，因而撤回2025年展望，但预期明年上半年营收将优于今年下半年表现。

分析师指出，供应链部分，儒鸿（1476）来自 Nike 订单小幅上修，今年主要动能在其他客户，营运将逐季走高。鞋类部分，丰泰（9910）稼动率八成左右，Jordan 开发产品持续增加，然展望未来一到两季营运平淡，虽评价落于区间下缘，需等待约两季才见营运反转点。

志强-KY方面，来自 Nike 订单将上修，基于 Nike 足球鞋双位数成长，且志强同时承接部分 Nike 跑鞋产品，皆为 Nike 目前成长强劲品项，且其他客户表现优异，有利后市营运；此外，百和（9938）9~10月将进入旺月，整体营运回稳将见营收续增，今年营运将上修，且百和兴业-KY（8404）经边网布转亏为盈，明年以经边网布开发案量观察，产能利用率可望大幅拉升，因营收比重占其逾三成，使整体毛利率可望成长至约42~43%，看好后市营运表现。

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