外资券商陆续推出台达电（2308）最新报告，摩根士丹利证券（大摩）认为，台达电9月营收、第3季营收均低于大摩预期，但由于第4季营收预估季增2%、年增15%，因此维持「优于大盘」评等及500元目标价；麦格理证券则将台达电的评等由「中性」调高到「优于大盘」，目标价维持433元。
台达电9月营收中，只有基础设施营收月增8%，其他事业范畴营收都略低于8月。大摩认为，主因sidecar冷却分配单元（CDU）出货旺季延后，加上中国大陆的工厂自动化需求淡。
台达电第3季营收季增逾8%，年增4%，虽为单季历史新高，但仍略低于大摩的预期。其中，交通营收年减16%，主要是因为电动车市场疲弱；电源及零组件年增10%，显示产品组合有利，转向人工智慧（AI）伺服器相关；自动化及基础设施年增率则重回正值。
大摩预估，台达电第4季营收将达1,150亿元，新绘图处理器（GPU）平台的AI相关产品将于11月及12月推出。即使台达电今年全年营收可能低于大摩预期，但产品组合改善，有望提升营业利益率，对台达电重申「优于大盘」评等及500元目标价。
大摩分析，台达电潜在利多包括全球经济成长快于预期、原物料价格下滑、毛利率改善；下档风险包括全球经济成长趋缓、零组件供应紧张、原物料涨价、营业费用上扬或平均售价下跌造成毛利率下滑。
麦格理证券则将台达电的评等由「中性」调高到「优于大盘」，主要基于台达电股价从8月的高点下杀以来，表现远不如大盘，已出现不错的进场时机，目标价则维持433元。麦格理认为，台达电第2季获利优于预期，预期下半年将受惠于进入旺季及产品组合持续改善。
麦格理指出，台达电第4季营收可望加速成长，主要受惠于两大趋势。首先，从2024至2028年，资料中心电源需求预估将倍增；其次，伺服器散热产业将快速成长，2025年将是转折点，从2025年起，液冷业务的贡献将明显增加。
麦格理仍看好台达电的技术、竞争力及未来成长动能（特别是在电源相关领域），但主要风险包括科技整体需求、电动车成长动能、主要成长领域的获利及竞争程度等。
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