美国总统及国会选举结果大致底定,前总统川普有望二进白宫。安联集团首席经济顾问伊尔艾朗(Mohamed El-Erian)指出,他若要增进美国未来的经济福祉,必须在五大领域痛下功夫。
在选战期间,川普提出诸多激进的政见,包括进一步减税,大幅提高关税,全面松绑法规,降低联邦支出,扩大石化燃料生产,并缩减环保计划。但他对于如何落实这些选举承诺,并未提出具体细节,这些绝对不是在选后即可束诸高阁之事。现在川普既已胜出,就必须在五大领域多加努力,才更有机会落实承诺。
第一,川普必须设法维持经济成长,同时并预先布局,以推动未来的繁荣。这些措施包括对现有的经济引擎放开煞车,例如制造业与服务业,并支持人工智慧(AI)、生命科学、绿能、国防、医疗与食品安全等领域的创新活动,作为未来经济成长的源头。「通膨削减法」及「晶片与科学法」都应重新评估及修正,以满足新的目标。这需要更有活力的法规以促进创新,并且须更加了解就业流失与技术提升之间的风险平衡关系。
第二项挑战,来自于如何控制庞大的预算赤字,及快速增加的政府负债。美国一方面在近三年期间失业率都维持在4%左右,甚至更低,但同期间每年预算赤字占国内生产毛额(GDP)比率高达6%-8%,这是过去难以想像的情况。无论预算赤字占GDP比率超过6%,或政府负债总额达到GDP的120%,最终都是一条走不下去之路。
问题不仅仅在于财政失衡的规模而已。基于财政缺乏充分的韧性与敏捷度,因此新政府必须强化操作上的弹性,这需要改革税制,包括取消一些遭到扭曲的免税措施,以及偏向反经济成长的规定;同时还要落实支出合理化,并释放更多资源进行投资,以及作为预防性的缓冲机制。
第三,川普必须抗拒过度滥用自己所偏爱的经济工具,也就是一再减税及提高关税。
第四,新政府必须恢复美国在全球经济与金融秩序方面的领导地位。这与全球主义者的意识形态无关,而是用来对抗全球区块化,以免损及经济成长及国家安全。需要美国主动参与,才能够对全球共同的威胁采取因应行动,否则将更难以因应益发频繁且严重的震撼。
第五,则是新政府在政策沟通上必须妥当。之前拜登政府依循联准会(Fed)的误判,认为通膨只是「过渡性」,可为殷鉴。川普在这方面表现较佳,2016年他当选后立即改口表示将采取有利于经济成长的政策,带动美股翻扬。
候选人在竞选时滥开支票,本来就不是什么新鲜事。现在选举既已结束,新任总统川普必须将注意力转移到如何落实经济承诺上,否则不仅美国将丧失「经济例外」的地位,全世界也将失去一具主要的成长火车头。
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