金管会拟修正摊销后成本衡量（AC）债务工具兑换差额，改以直线法摊销处理，法人看好有助降低寿险传统避险工具成本，目前金融股看好中信金（2891）、永丰金（2890），寿险金控以获利、配息能力及资本水准来看，富邦金（2881）、国泰金（2882）优于台新新光金。

大型本国投顾分析，国内寿险业长年存在资产与负债的币别错配问题，主要在于台币保单对应的台币债券收益规模低且收益低，寿险业选择投资较高利率的海外债券，以符合匹配资产负债期间及稳定收益，并改善高利率保单的利差损。

依据目前寿险汇率会计（IAS 21），财报需逐月反映海外投资汇兑损失，寿险业以承作大量传统避险工具换汇交易（CS）及无本金交割远期外汇（NDF）避险以降低汇损，但因避险效益有限，长期影响寿险财务体质及财报解读合理性。

金管会这次研议修正「保险业财务报告编制准则」的兑换损益规定，除依据债务工具投资的预期剩余存续期间，按直线法逐券逐笔摊销认列于兑换损益外，未摊销的累计未实现兑换净额应列于其他资产或其他负债。

此举在债务工具到期或处分时，未摊销部分认列于当期兑换损益，将有助降低寿险传统避险工具成本，但降低的成本转为外汇价格变动准备金或特别盈余公积。

法人指出，节省避险工具成本可扩大寿险金控的可分配盈余能力，考量欲降低CS避险工具可能须向央行申请，预估实施新制初期将降低成本较高的NDF避险。

以国泰人寿来看，目前推估新制实施后，可降低避险工具成本约250亿元，其中，150亿元仍需提列固定提存国外投资净曝险1.5%的外价金，另100亿元则为特别盈余公积，目前公司仍预估2026年避险成本为1%至1.5%。

至于富邦人寿、新光人寿及台湾人寿并未公布节省避险成本金额，法人推估分别为163亿元、117亿元及38亿元，以避险工具成本节省2.5%计算，但须视保发中心实际计算公式及各公司公布金额而定。

法人认为，美10年及30年公债殖利率自去年12月以来分别回升至4.2%及4.8%，不利寿险长天期债券评价及年底其他权益评价水准，寿险金控今年配息水准仍须视12月一次性提列税前获利的30%至外价金，及上季金融市场波动影响金控净值。

此外，寿险2026年接轨TW-ICS资本疑虑淡化，但仍具接轨IFRS17的净值、CSM及获利水准具不确定性。