里昂及野村两家外资证券发布报告指出，Google张量处理单元（TPU）专案延迟，影响联发科（2454）明年营收及获利。里昂对联发科维持目标价1,250元及「持有」评等，野村也重申目标价1,500元及「中性」评等，但预期股价可能下修。
里昂指出，虽然联发科为Google所设计的224G SerDes晶片已经完成，但由于Google内部的运算核心设计延迟，预期该专案将延后1至2个月。因此，里昂下修联发科2026年的资料中心特殊应用IC（ASIC）预估营收，从24亿美元下修到16亿美元，同时将明年预估每股税后纯益（EPS）下调4%。
里昂指出，由于Google内部核心设计需要再调整，联发科Google TPU专案定案时间可能延到今年9月至10月，到2026年第4季才会开始量产。如果量产进一步延后，Google可能仅支付一次委托设计服务（NRE）费用，将对联发科营收构成更进一步的风险。
里昂指出，高通在9日宣布收购Alphawave，并表示该收购将为高通进军资料中心市场提供关键技术。目前，能提供224G SerDes技术的厂商包括联发科、Marvell、博通（Broadcom）、Synopsys、Cadence、Alphawave等。联发科2025／2026年的ASIC专案预计不会受到此次收购所影响，但长期来看，SerDes市场的竞争将加剧。
自2023年下半年以来，野村就认为Google TPU将是联发科股价上涨的最主要动能，市场的预期也节节上扬。但野村去年9月更点出，由于Google首度完全负责TPU的前端设计，因此执行力风险较高。
Google TPU专案一延再延，定案时间从2024年12月延到今年4月，再延到今年7月。野村指出，如果专案再延迟一次，联发科将无法达成明年营收10亿美元的目标。
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