高阶玻纤布因ＡＩ与高速通讯需求暴增而供不应求，日东纺携手南亚展开策略合作，象征台湾在电子材料产业中的战略地位提升。

【文／吴旻蓁】

近期，电子材料产业界传出重要动态，台湾塑化龙头南亚正式宣布与全球特殊玻纤布领导者日东纺（Nittobo）展开「特殊玻纤布（specialty fiberglass cloth）」策略合作。根据双方公开资料，日东纺将长期提供关键原料「第二代低介电玻璃原纱（ＮＥＲ）」给南亚，同时由南亚协助织造部分特殊玻纤布。双方预计合作到二七年止，日东纺供应市场的特殊玻纤布中，有高达二○％将由南亚协力生产。

法人指出，这项合作具有多重意义。对日东纺而言，可透过南亚的产能与制造能力分担生产压力并扩大供应能力；对南亚而言，则借由与全球玻纤领导厂合作，取得稳定优质原料并快速进入高阶玻纤布领域，强化其在高阶铜箔基板（ＣＣＬ）与其他电子材料的布局。对整体玻纤布供应链而言，这是一次重要的产能与资源整合，显示在全球需求扩大、供给吃紧下，供应链正在重整分工与产能分布。

南亚股价受资金青睐

而对南亚与日东纺的合作，市场反应也很明显，消息发出后，南亚股价短期出现强劲涨势，显示投资人对这项合作所持的正面期待。若观察南亚的筹码状况，可以观察到其千张大户持有率近一个多月从约七五、七六％，拉升近七九％，且内外资法人亦同步站在多方，成为股价上涨助力。

进一步来看，玻璃纤维（fiberglass）及其编织布（fiberglass fabric/cloth）长期是多种产业重要原料，包括建筑、汽车、风力发电、船舶甚至航太等。根据研究机构Global Market Insights报告指出，二四年全球玻璃纤维市场规模约为二八七亿美元，而预期从二五年起到三四年将以年复合成长率（CAGR）约六．四％左右成长。

而推动成长的因素包括，全球对轻量化、耐腐蚀、高强度复合材料需求上升；能源转型与再生能源（如风电）兴起，需要玻纤作为风机叶片、结构材料；汽车、航太、船舶等产业为减重与提升燃油效率，也倾向使用玻纤复合材料。

同时，在电子、高频通讯领域，新兴应用则进一步催生「特殊玻纤布」需求，例如作为高阶PCB/CCL的基材，其具备适合高频、高速信号传输的低介电常数、低损耗特性，随著5G/AI伺服器、车用电子、IoT装置等需求快速扩大，对这类高规格玻纤布的需求正显著提升。

法人就指出，全球玻纤布缺口约二到三成左右，高阶产品缺口甚至高达四成以上，尤其是Low-DK产品，完全供不应求。而玻纤布新增产能将会较为困难，关键设备窑炉技术复杂，停机后要花长时间才能恢复，因此出现严重缺货情形；且T-Glass的生产难度更高，日厂良率较高，却也难以供应市场所需，对此，台厂也正努力追赶中。

高阶材料需求翻倍

若观察整体玻纤布供应链，上游为由熔融玻璃经拉丝制成的玻璃原纱，中游是将原纱编织成不同规格用途的玻纤布，下游则包括覆铜基板、ＰＣＢ、多层板与复合材料的制造。电子级玻纤布的技术门槛集中在原纱的一致性、介电特性、吸水率控制、表面处理与布面的均匀度。

这些要求使得有效供应者仅限具备完整材料科学、设备稳定性与长期品质管理能力的少数厂商，包括日本、台湾与部分中国大型企业。（全文未完）

全文及图表请见《先探投资周刊2382期精彩当期内文转载》

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