鸿华先进收购纳智捷（LUXGEN）全数股权后，高盛证券出具最新报告指出，此举具高度战略意义，有助鸿海由代工延伸至品牌销售端，深化终端需求掌握，并看好AI伺服器、手机与电动车三大动能支撑长线成长，维持「买进」评等、目标价400元。

鸿海和裕隆合资的鸿华先进，宣布以新台币7.876亿元，收购裕隆旗下纳智捷（LUXGEN）100%股权。高盛大中华科技产业研究部门主管张博凯认为，此次并购对鸿海具高度战略价值。

尽管鸿海核心仍聚焦于电动车组装与设计服务，但透过并购取得自有品牌销售机会，将有助深化对终端客户需求的掌握，后市可望扩大电动车布局，将业务触角由上游供应链延伸至品牌销售端。

因此，高盛对鸿海持正面看法、维持「买进」评等、目标价400元，持续暂居外资法人圈最高价、且列入「优先买进名单」；事实上，鸿海在AI伺服器、智慧型手机（受惠新一波外型变革）及电动车代工等，被视为具长线竞争力的三大支柱。

鸿海加速汽车版图纵向整合。张博凯表示，此次拟议并购纳智捷，将使鸿华先进正式切入自有品牌营运，并依规划推出全新电动车款「Foxtron Bria」。

另外，该车型将结合纳智捷既有的销售通路与售后服务体系，有助于快速导入市场；双方预计于2026年第1季完成交易。

首先，高盛看好鸿海推动电动车的长线机会。张博凯分析，随著产业竞争加剧、车款上市时程要求提高，电动车代工需求可望持续升温，而鸿海凭借全球产能布局、规模化优势，以及涵盖汽车零组件的完整供应体系，具备良好条件掌握产业趋势，长期成长定位明确。

第二，鸿海已与三菱汽车（Mitsubishi Motors）建立代工合作关系，并进一步切入零排放巴士领域的合作，目前正与多家传统汽车OEM厂商持续洽谈中，寻求更多电动车与代工相关业务机会，后续布局动向备受市场关注。

第三，目前电动车业务占鸿海集团营收比重仍低于5%，但张博凯预估，2025至2030年期间可望以约32%的年均复合成长率（CAGR）扩张，毛利率上看 11%至13%，明显优于集团整体平均的5%至6%。不过，考量相关交易尚未完成，此次拟议并购暂未纳入财务预测。

不过，张博凯提醒，后续观察重点还包括：AI伺服器业务成长动能；电动车整体解决方案（涵盖组装、设计、软体与半导体）推进进度；全球产能扩张时程；以及消费性电子 EMS（电子制造服务）市场竞争加剧，后市获利表现等。