1月2日为2026年首个交易日，台股迎来开门红，指数大涨386点、涨幅1.33%，一举站上29,000点整数关卡，为今年行情走向取得好彩头。中国信托证券投顾总经理陈豊丰表示，今年首个交易日的涨幅中约71%由台积电（2330）贡献，某种程度可视为15日法说会前的提前暖身。

同日市场中也出现部分主要AI概念股回档，包含伺服器散热、导轨族群等，市场一度传出是因美国两大云端服务供应商（CSP）砍单所致。据了解，实际原因仍在于CoWoS产能吃紧导致的出货递延，而非终端需求下修。因此，除台积电持续领涨外，近期也可观察到封测族群因产能议题受惠，股价表现相对强势。

从2025年全年主要股市表现来看，川普提出的对等关税议题对市场冲击相对有限，多头再度完胜空头。其中，韩国KOSPI指数在「记忆体双雄」SK海力士与三星电子贡献约半数涨幅带动下，全年大涨超过75%；费城半导体指数也以逾40%涨幅紧追在后。至于亚股中的日股与台股，全年涨幅都超过20%。再度印证能够提供AI核心技术与关键软硬体需求，仍是支撑股市长期多头的根本逻辑。

总经方面，美国日前公布2025年第3季GDP季增年率初值达4.3%，创两年新高，显示整体景气动能仍属稳健。不过，若对照消费者信心指数持续探底，以及失业率攀升至4.6%、创四年新高，市场对于联准会（Fed）于今年延续宽松货币政策的预期并未消退，且实际降息幅度可能高于利率点阵图暗示的1码。川普日前预告本月将公布最新 Fed 主席人选，并放话不排除对现任主席鲍尔提告甚至解职，在组织与人事变数干扰下，Fed上半年按兵不动的机率仍偏高。

展望基本面，台积电N3与N5产能持续吃紧，未来两年又将陆续推进制程升级，朝2奈米、先进封装、CoWoS、CPO等方向发展，长期前景依然明确。公司持续扩产，而竞争对手短期内难以追赶，加上评价相对美国半导体同业仍有落差，成为股价表现强势的关键因素。

CES展将于6日到9日在美国拉斯维加斯登场，作为开春首场大型科技展，预料将为今年产业发展主轴定调。从展出内容涵盖AI PC、AI机器人、智慧家电与自驾车等AI落地应用观察，2026年依然将是AI味道浓厚的一年。需留意的是，以Google为首的大型CSP业者自研晶片（ASIC）加速崛起，原先辉达（NVIDIA）具备的定价权与护城河正面临挑战，未来CSP资本支出能见度及资金分流效应，势将使个股走势分歧更加明显。

投资锦囊

美股多头气势尚未松动，台股在涨多后呈现高档震荡向上格局，短期不致反转。在内资持续进驻、资金尚无明显退潮迹象的情况下，仍有利于个股与族群轮动。预期AI涨价题材，包含记忆体、PCB、CPO、机器人、自驾车、设备等台积电供应链，仍将是市场资金追逐的焦点。