聚阳（1477）昨（5）日公告去年12月营收32.04亿元，年减9.17%、月增23.6%，营收数字为近四个月新高，符合公司先前对去年第4季营收「逐月回升」的预期。

聚阳去年第4季累计营收79.26亿元，年减9.48%；全年营收达344.28亿元，年减3.08%，仍写下历史次高水准。

法人认为，整体而言，产业最坏情况已过，随价格、毛利率与出货量在2026年回到正轨，聚阳今年营运将渐入佳境。

聚阳表示，去年12月营收回温，主要反映客户对2026年市场展望转趋乐观，提前自12月开始拉货，以支应今年销售需求。公司指出，虽然2025年整体出货量与2024年相去不远，但受关税与汇率等大环境因素影响，价格与毛利率承压，所幸第4季客户信心已逐步回温。

展望今年营运，聚阳表示，首季需负担关税的订单占比已降至三成以下，但对比去年仍有关税影响，加上农历年假期影响，首季仍是相对淡季。但第2季起，相关关税分担将全面结束，且「世足」相关订单自3月开始出货，一路增温，将带动售价、毛利率与出货量同步回升，营运表现有望明显优于第1季，动能转趋明朗。

在价格面上，聚阳透露，产品平均售价（ASP）已自去年12月起上调约3%，主要来自报价上涨与产品组合优化效应。公司透过「挑单生产」，优先承接无需分担关税的订单，使整体报价水准垫高，将延续至后续订单。毛利率方面，去年第4季毛利率将优于受关税冲击最严重的第3季，并有机会回到2024年同期的水准；而2026年在「世足」新订单不受关税影响下，毛利率表现可望回升。

产能规划方面，全年维持高个位数成长，若订单动能强劲，透过加班可望使实际出货量提升至双位数成长。聚阳表示，2026年将持续扩充印尼、孟加拉与萨尔瓦多的产线，至于越南因科技业进驻、招工与工资问题更趋严峻，因此，新产能布局重心将逐朝印尼与孟加拉靠拢。