辉达执行长黄仁勋「冷水机组无用论」一席话，造成散热族群最近股价表现疲弱，摩根士丹利证券（大摩）发布产业报告指出，散热需求持续提升，将带动液冷关键零组件及冷却分配单元（CDU）系统设计的价值提升，建议可以逢低买进奇鋐（3017）、台达电、双鸿、富世达等个股。

大摩指出，黄仁勋在美国消费电子展（CES）主题演讲，提到下一代Vera Rubin平台散热需求时表示，资料中心不需要冷水机组。这可能是台湾散热族群股价快速修正的原因。

大摩分析，大多数台湾液冷相关公司主要业务在资料中心的白色空间（即AI伺服器机架内部及周边）。至于冷水机组，则是资料中心用水设施的一部分，位于资料中心的灰色空间。

大摩认为，下一代资料中心的电力与冷却设施将聚焦电力使用效率（PUE），因此冷水机组可能会被强大且整合的CDU系统取代。这样一来，可能为台达电、奇鋐、双鸿、富世达等股票创造逢低买进机会。

大摩在另外释出的奇鋐个股报告中指出，奇鋐第1季营收预期季持平，优于大摩预期，主要是因为来自亚马逊及Google的水冷产品将增加。Rubin平台标准化冷水板设计不致影响利润，微通道盖板（MCL）的采用时程则仍不确定。大摩重申对于奇鋐的「优于大盘」评级及1,800元目标价，并且建议在最近股价修正时逢低买进。

大摩对台达电维持「优于大盘」评级及1,288元目标价。台达电2025年11月营收虽然比大摩预估少了7%，但大摩仍认为台达电第4季营收可望季增4%，2026年第1季更可望迎来强劲成长。在大中华科技硬体股中，台达电仍是大摩首选。

大摩对富世达维持「优于大盘」评级及1,800元目标价，看好伺服器业务上的成长。大摩预估，伺服器相关产品占富世达营收比重将在2026年提高到47%，高于2025年的36%及2024年的5%。至于双鸿，大摩维持「中性」评级及1,066元目标价，预期随泰国厂产能提升，营收可望逐月上扬。