上周台股盘中续创32,996点新高，资金聚焦在记忆体、太空卫星、电子权值股等。第一金投顾董事长黄诣庭表示，短期震荡幅度加大，主因与均线乖离过大，目前成交值占市值比约0.91%，过去经验该值对应股价高点约在1.5%之上，以目前上市市值来看，年后成交量突破兆元可期，不过要提防短线乖离过大拉回，短线多空以10日线为观察方向。

距离农历年封关仅剩不到二周，上周FOMC今年第一次会议，如预期利率维持3.50~3.75%不变，联准会政策声明指出近期的数据显示美国经济活动持续以稳健步调扩张，就业增长持续偏低但失业率已有初步稳定迹象，而通膨仍维持在较高水准。此外，经济前景的不确定性仍处于高位，委员会同时关注就业及通膨的双重风险，但删除就业市场下行风险已增加的措辞。会后，鲍尔表示关税通膨预计将在2026年年中消退；Fedwatch预期年内最快降息时间可能落在6月中。

国发会公布去年12月景气灯号综合判断分数为38分，较上月增加1分，灯号转呈红灯；其中，受惠AI需求持续强劲，工业及服务业加班工时转为黄红灯、制造业营业气候测验点转为绿灯；批发、零售及餐饮业营业额受春节采购需求递延影响，转为黄红灯。另领先及同时指标皆持续上升，显示国内经济动能维持稳健。受12月出口表现畅旺，去年全年出口高达6,407亿美元，年增率34.9%，明显优于主计处预估31.58%，第4季GDP有机会较原预估7.37%高，全年GDP更有机会持续上修。

台股部分，元月台股涨幅创下23年来最高元月涨幅，主要受到台美谈判成功将对等关税锁定于15%且不叠加最惠国税率，并确定半导体与关键产业在美供应链中的最优惠盟国地位，台股表现优于国际股市表现。上周Meta公布财报，市场关注云端资本支出，Meta今年资本支出将由去年722.2亿美元大幅度增加至1,150~1,350亿美元，高于市场平均预期的1,106亿美元。

选股方向，目前盘面仍以记忆体和低轨卫星为最强族群，市场传出三星第1季将NAND价格上调100%，第2季NAND价格恐将持续上涨，NAND价格可能开始追上DRAM价格涨幅，本周三星、海力士和SNDK法说将观察未来价格走势；低轨卫星族群在上周传出SpaceX密访台厂供应链，加上升达科法说会释出乐观展望，低轨道卫星概念股华通、耀华、升达科、耀登、莱德光电-KY持续强势，元月营收表现将决定后续股价走势。

AI生成应用带动主要云端服务大厂（CSP）进行AI伺服器军备竞赛，台积电（2330）、广达、纬创、纬颖、台达电、川湖、勤诚、鸿海将受惠。

投资锦囊

记忆体上行趋势明确，关注南亚科、华邦电、群联；主动式ETF选股方向，包括台积电、鸿劲、欣兴、京元电、精测、贸联-KY、台燿、光圣；外资持续布局金融股，富邦金、国泰金、中信金等可以留意。