由于受到外资摩根士丹利（大摩）上调目标价至550元的激励，PCB利基大厂欣兴（3037），金马年开市首周股价强势表态，26日股价开低震荡走高，终场大涨23元、收481.5元，创下历史新高纪录。
大摩科技产业分析师高燕禾指出，随著AI对载板与HDI板的需求持续成长，加上价格顺风因素，预期欣兴未来二至三年毛利率均将持续扩张。而今年第1季营收可望在载板与HDI、PCB需求稳健带动下，呈现小幅季增态势。
高燕禾说，尽管处于传统淡季，但欣兴整体产能利用率（UTR）在第1季仍可维持约90%左右。此外，有利的价格调整与AI产品组合提升，也将为首季营运带来顺风，并推动毛利率呈现季增扩张。
此外，去（2025）年欣兴在ABF载板与HDI业务中的AI营收占比分别约为 40%与55%–60%。预期今年ABF的AI占比将可提升至约60%，HDI则升至 65%–70%，带动整体AI营收占比突破60%。
在AI驱动的产业循环带动下，欣兴获利成长动能显著，高燕禾预估今年每股税后纯益（EPS）将由去年的4.34元大增至8.67元，明年更将大赚超过一个资本额、达到17.73元水准，今明二年EPS年增率分别达一倍及1.04倍。
由于获利成长动能强劲，高燕禾持续给予欣兴「优于大盘」评等，目标价则由500元升至550元，调幅10%，以欣兴26日收盘价481.5元计算，潜在股价涨幅约14.23%。
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