美以出兵伊朗推升油价，美元亦因避险需求而转强，不过，近年来部分资金开始移往美国以外的市场，新兴市场债券即为受惠的资产之一。根据统计，2025年新兴市场债券基金净流入金额达318亿美元，逆转2022~2024连续三年的净流出。野村投信表示，今年以来J.P.Morgan新兴市场债券指数表现在各类债券中名列前茅，2026年「收益至上」仍为债券市场的主旋律，加上多数新兴市场国家为能源输出国，有望受惠油价走高，中长期前景看佳。

野村投信投资策略部副总楼克望表示，2025年新兴市场债与边境市场债表现出色，排名第一、殖利率高达9.51%的边境市场债全年度报酬率高达20.16%，新兴美元主权债殖利率6.81%、报酬率14.3%排名居次，表现领先成熟市场债券；反映出美元走软、许多新兴市场央行放松货币政策、信用利差收窄以及投资者对非美元资产的持续需求，造就其2025年的荣景，进入2026年后，新兴美元主权债与边境市场债表现依旧领先，截至2月23日分别上涨2%与3.46%，吸引投资者目光。

楼克望指出，2026年债市主旋律依然是「收益至上」，新兴美元主权债与边境市场债不仅债券殖利率较高，且相较于美国等成熟国家债务持续攀升，新兴国家财政体质持续改善，2024年以来新兴主权债信评上修动能逐渐转强，权值国家土耳其因财政改善，获得惠誉及标普连续升评两次、2025年再获穆迪升评；亚塞拜然、摩洛哥、阿曼由非投资等级升至投资等级，成为明日之星（Rising Star），预期2026年升评动能将延续，增添新兴主权债的投资吸引力。另外，随著中东地院政治风险再起，国际油价大涨，对于多数为能源输出国的新兴市场国家而言亦为正面助益。

楼克望表示，新兴主权债基本面稳健、孳息较已开发国家债券高，因此长期表现佳，即使利差扩大或美债殖利率上升，维持正报酬机率仍高，根据过去经验，特别是在利差与殖利率连袂下降年度，有机会创造双位数的报酬率(例如2025年)。面对国际资金持续多元化配置的投资环境，新兴市场债与边境市场债仍可望保持良好的成长机会。