稀有金属钨、钴循环再制公司联友金属（7610）5日公布2025年财报，税后纯益2.41亿元，年增311%，每股纯益5.45元。董事会拟配发现金股利0.5元，以及股票股利2元，公司将持续采行股票股利及现金股息的双配发政策，以优化资本结构，并维持稳定配息政策。

该公司指出，2025年全年合并营收获利表现亮眼的主要原因在于，占营收比重约八成的钨酸钠平均出货价年增率超过57%，以及下半年起高值化钴产品的出货量稳健提升，推升全年毛利率达31%，较前一年度大增19个百分点，带动2025年税后净利正式突破两亿元大关，并创下历年新高纪录。

而公司于2024年投入钴制品高值化产线建置，高值化钴金属产品(硫酸钴)，已于2025年4月正式量产。钴粉预计于2026第2季出货，由于该产线产出之高值化钴金属产品主要应用于高阶合金、精密工具、航太零组件与高性能电池材料，属于技术门槛高、附加价值高的金属粉末产品，预估随复合式钴金属产品的多样化及量产规模提升，将可望进一步挹注整体营收获利贡献。

根据国际市场报价及研究分析显示，2025年国际钨、钴金属供需逐步吃紧，主要由于上游库存偏低、地缘政策收紧与能源转型需求推升，加上中国大陆及刚果分别对钨、钴等关键金属实施更严格出口管制，持续推动涨价趋势。

在钨金属方面，钨矿端的库存2025年下半年已降至临界水位，上游报价维持在高档，持续推升国际报价。而在钴金属方面，在刚果政府紧缩出口管制，而新能源车与储能需求仍维持增长的双重压力下，市场对钴金属供需再度紧缩的预期升温。以目前市况来看，钨与钴两大金属在能源转型与国防工业需求支撑下，2026年供需紧张状态仍难纾解。

联友金属对2026年展望持乐观审慎态度，主要由于钨、钴金属产品在电动车、航太、军工、半导体与高端制造领域的需求将持续成长。全球供应链重组与责任矿产要求提高，使具备回收技术与合规供应能力的企业更具竞争优势。

因应全球客户需求成长，公司已启动中长期产能扩张计划，将于屏东科技产业园区建置新厂，规划于 2027 年第4季正式投产更高值化的金属钨粉及碳化钨等产品。

为支应公司的研发及资本支出，董事会5日通过可转换公司债及现金增资之筹资案，公司将持续深化高值化产品的技术研发、提升量产规模，并强化与国际大厂的合作关系，掌握全球战略金属市场的长期成长契机。