稀有金属钨、钴循环再制公司联友金属（7610）昨（5）日公布2025年财报，税后纯益2.41亿元，年增311%，每股纯益5.45元。全年税后纯益正式突破2亿元大关，并创下历年新高纪录。

联友金属董事会拟配发现金股利0.5元，以及股票股利2元，公司将持续采行股票股利及现金股息的双配发政策，以优化资本结构，并维持稳定配息政策。

联友金属指出，2025年全年合并营收、获利表现亮眼的主要原因在于，占营收比重约八成的钨酸钠平均出货价年增率超过57%，以及下半年起高值化钴产品的出货量稳健提升，推升全年毛利率达31%，较前一年度大增19个百分点。

联友金属于2024年投入钴制品高值化产线建置，高值化钴金属产品（硫酸钴），已于2025年4月正式量产。钴粉预计于2026第2季出货，由于该产线产出之高值化钴金属产品主要应用于高阶合金、精密工具、航太零组件与高性能电池材料，属于技术门槛高、附加价值高的金属粉末产品，预估随复合式钴金属产品的多样化及量产规模提升，将可望进一步挹注整体营收获利贡献。

根据国际市场报价及研究分析显示，2025年国际钨、钴金属供需逐步吃紧，主要由于上游库存偏低、地缘政策收紧与能源转型需求推升，加上中国及刚果分别对钨、钴等关键金属实施更严格出口管制，持续推动涨价趋势。

在钨金属方面，钨矿端的库存2025年下半年已降至临界水位，上游报价维持在高档，持续推升国际报价。而在钴金属方面，在刚果政府紧缩出口管制，而新能源车与储能需求仍维持增长的双重压力下，市场对钴金属供需再度紧缩的预期升温。以目前市况来看，钨与钴两大金属在能源转型与国防工业需求支撑下，2026年供需紧张状态仍难纾解。