AI伺服器需求持续升温，带动机柜出货动能增强。摩根士丹利（大摩）证券指出，2月GB200/300 NVL72机柜总产出约6,500台，月增约6%。展望全年，预估2026年出货量将达7万至8万台，较去年大幅倍增，按赞纬创（3231）、鸿海（2317）、广达（2382）三台厂。

总产出上看6,500台 但有这个变数

针对2026年2月GB200/300 NVL72机柜出货情况，大摩预期主要ODM厂出货动能持续增温。最新统计显示，2月GB200/300机柜总产出约6,500台，较上月成长约6%。针对ODM厂的偏好依序为纬创、鸿海、广达。

台厂出货方面，鸿海2月机柜出货量约2,400台，居三大厂之首；纬创约1,400至1,500台；广达则约1,300至1,400台。整体上，今年AI伺服器机柜组装需求仍维持强劲，预估2026年全年出货量将维持达7万至8万台，较2025年约2.9万台大幅成长逾一倍。

不过，大摩提醒，实际交付至终端客户的机柜数量可能略低于上述预估，主因部分统计系将纬创的运算匣（L10）换算为等效机柜数，尚未完全扣除后续L11阶段机柜组装与测试所需时间。

纬创：首季出货量有望突破3,000台

纬创2月营收表现亮眼，月增25%、年增177%。大摩科技产业分析师高燕禾指出，营收月增主要受惠于GB200/300 AI伺服器运算匣出货优于预期，2月出货量约相当于1,400至1,500台机柜，明显高于1月的900至1,000台水准；此外，子公司纬颖（6669）2月营收亦月增14%至950亿元，进一步挹注整体表现。

展望后市，由于纬创今年1至2月累计已出货约2,400至2,500台机柜，高燕禾预期，首季机柜出货量可望突破3,000台，因此维持「优于大盘」评等、目标价215元。

鸿海：3月出货量可望月增

鸿海AI伺服器出货动能稳健。根据大摩调查显示，鸿海2月GB200机柜出货量与1月大致持平，维持在约2,400台水准。

展望后市，高燕禾预期，随著客户拉货动能延续，3月出货量可望较2月进一步成长，带动2026年第1季GB200机柜总出货量达约8,500台，季增约9%，因此维持「优于大盘」评等、目标价317元。

广达：AI 伺服器出货逐步回到正常轨道

广达2月营收月减7%、年增43%。高燕禾分析，营收较上月下滑，主要受到笔记型电脑（NB）出货减少影响，2月NB出货量约200万台，较1月下滑26%；同时，GB200/300机柜出货量亦略为回落至约1,300至1,400台，低于1月的1,400至1,500台。

展望后市，高燕禾认为，广达AI伺服器出货已逐步回到正常轨道，预估今年第1季机柜出货量可达约4,500台。在AI伺服器需求持续扩张带动下，因此维持「优于大盘」评等、目标价370元。