摩尔投顾投资长郭哲荣表示，台股今天出现了戏剧性的大V转，单日大涨了1342点，重新站回三万四千点大关。看到大盘出现如此猛烈的报复性反弹，许多投资朋友可能会松了一口气，心想美伊战争危机解除了，根本只是一个笑话。但我必须以客观理性的角度提醒大家，事情可能没有表面上看起来这么单纯。

首先，美伊战争并不会简单就宣告结束。伊朗官方已经明确表态要打到底，甚至直言这场战争最终只会在经济痛苦之中结束。这完全印证了我在前几篇专栏【假的！美伊战争不会停 将崩6000点！】中的预告逻辑。面对国内的压力和历史的纠葛，伊朗现阶段没有退路，必定会持续以封锁海峡和原油出口作为经济威胁手段，短期内双方要达成实质和解的机率微乎其微。

川普过去在谈判过程中一再毁约，若他说停战伊朗就停战，伊朗完全没面子，岂不是告诉大家他们好欺负？所以，伊朗会抗争到底，让川普痛苦到不敢再对伊朗出手。既然战争不会马上停，那股市是不是就会无底洞地持续崩跌？这倒也不一定。资本市场有一个特性，就是面对持续性的利空，久了会逐渐产生钝化与麻木的现象，就像当年的俄乌战争打到现在，已经没人在乎了一样。然而，钝化不代表完全没有影响，只要地缘政治风险与油价上涨的通膨隐忧还在，大盘难免还是会承受不小的压力。

因此，在现阶段的操作上，请务必保持冷静，不要看到黑影就开枪，更不要看到大涨就想追。我们回归基本面，冷静地算一笔帐就知道了。今年市场预估台积电的EPS大约是88元，以过去台积电长期的表现来看，合理的本益比大约落在22倍上下。将88元乘上22倍，换算下来今年台积电的合理目标价大约是1936元。大家看看台积电现在的股价，其实已经差不多达到这个满足点了。

退一步来说，就算市场极度乐观，预估台积电明年的EPS能超过100元，那么对应的合理目标价也不过是2200元。虽然长线来看，这确实有机会带动台股迈向四万点大关，但就目前而言，护国神山的上涨空间已经相对受限。当盘面上最大的权值股缺乏大幅推升的动能时，大盘要凭空连续大涨是非常困难的。面对震荡加剧的行情，严控资金水位、不盲目追高，才是能在股市中长久致胜的关键！

郭哲荣投资长 官方Youtube频道

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