全球金融市场进入2026年第1季尾声，在现任Fed主席鲍尔货币政策维持按兵不动下，市场氛围呈现观望。尽管市场关注新任主席华许接任后，可能采取偏鹰派立场，惟美国银行指出，未来政策调整可能著重资产结构优化，包括缩减房贷抵押债券部位及调整美国公债平均存续期间。国泰证券认为，考量目前殖利率相较历史水准仍具吸引力，加上日本投资人外汇避险成本下降，美元债券需求可望延续，有助吸引海外资金回流美国固定收益市场，对债券市场抱持「正向」看法，投资人可留意科技、大型金融、非必要消费产业等信用体质佳的债券标的，以提升投资组合的稳定度与韧性。

国泰证券观察产业后市，AI仍是市场关注的核心焦点，人工智慧相关投资动能持续强劲，预期至2026年底，半导体产业营收可望进一步成长，显示中长期需求结构仍具支撑。在就业方面，大型企业表现仍优于中小企业，AI自动化与关税不确定性，恐持续影响中小企业聘雇意愿，需留意裁员情形是否扩大。在产业方面，云端大厂资本支出持续优于预期，有利AI基础建设与硬体产业，台积电（2330）与半导体设备厂的积极投资亦反映需求韧性，惟投资人仍须留意订单交期偏长及财务结构风险。

原物料市场方面，近两年表现亮眼的贵金属仍处于结构性多头循环中，惟内部走势已出现明显分化，其中黄金表现相对稳健，白银则呈现降温迹象。国泰证券建议，投资策略宜由过往的「全面参与」转向「选择性配置」。随著市场资金回归避险与官方储备逻辑，黄金的结构性主导地位逐渐恢复，亦更符合全球金融危机以来的长期趋势。相较之下，白银尚未成为官方储备资产，价格表现易受景气循环与投机资金影响，短期波动风险相对较高。

国泰证券表示，在产业趋势与资金流向出现分化的环境下，投资布局宜回归基本面与风险控管，避免过度集中於单一题材或资产。投资人可依自身风险承受度，采取更具弹性的选择性配置，并透过长期纪律投资，在市场震荡中稳健掌握结构性投资机会。