美伊冲突升高后，部分能源设施遭攻击，荷姆兹海峡通行一度受阻，油轮出航量下降、运费与保险成本明显上升，使全球油市不确定性升温。法人表示，若油价回落，联准会仍有降息空间；若油价长期维持高档，降息步调可能延后，目前市场普遍预期首次降息时点落在今年下半年。

近期中东地缘政治风险持续，市场关注焦点集中在能源供应与油价走势。摩根资产管理环球市场策略师林雅慧表示，决定冲突持续时间的关键，在于弹药库存、资本市场与期中选举。

过去一年的经验显示，川普政府对市场波动与民意反应相当敏感，特别是国防支出与能源价格带来的财务压力。因此，除资本市场外，弹药供给与选民对生活成本的感受，亦将左右选举走向并对决策形成压力。

林雅慧认为，毕竟目前美国政府对袭击伊朗的具体目标表述仍然模糊，这也令研判军事行动的后续走向更加困难。然而，这也为美国政府预留空间，使其能够随时「宣布胜利」，并撤回军事行动。

油价上升可能反映到数据中 市场重估降息路径

联邦投信表示，油价上行也使市场重新评估主要央行降息空间。事实上，美国2月非农就业人数月减9.2万人、失业率升至4.4%，主要受医疗业罢工与恶劣天气等短期因素影响；通膨方面，2月CPI与核心CPI大致符合市场预期并回落至近年低点，但未来数据可能逐步反映油价上升影响。

从股市表现观察，近期全球市场在地缘政治与利率不确定性影响下普遍震荡，上周主要股市多数拉回约1%至3%，新兴市场跌幅相对较大。不过若观察今年以来表现，市场仍呈现结构性分化，日本股市仍维持约6%以上涨幅，台股更上涨超过15%，显示AI与半导体产业带动的成长动能仍具吸引力。

市场波动加大 资金偏好转向两族群

联邦投信分析，在市场波动加大下，资金逐渐转向具产业趋势与获利能见度的族群，例如AI伺服器、高速运算晶片、先进封装与光通讯等供应链持续受到资金关注；此外，具定价能力的原物料与能源相关产业在油价上行环境下亦相对抗跌。整体上，短线市场仍可能维持区间震荡，但产业成长主轴并未改变。

联邦投信认为，在全球经济维持温和成长与科技升级趋势延续下，科技产业仍是中长期投资布局的重要核心。族群上，建议聚焦AI伺服器关键零组件、高速运算晶片、先进封装与光通讯等核心领域，并涵盖半导体与记忆体等关键供应链，掌握科技产业升级带来的结构性成长机会。若市场因地缘政治或油价波动出现短期回档，反而有助于投资人以较合理的评价逐步布局科技产业长期成长趋势。