金管会放宽主动式ETF（指数型股票基金）投资单一个股上限至25%的「台积电条款」发酵，带动台股今（27）日盘中冲破4万点大关，权值股领军上攻，台积电早盘一度再创2330元新高，成为推升指数主要动能。
不过盘面呈现明显分歧，在指数大涨同时，多数个股却同步下跌。统计盘中上市柜下跌家数超过1400档，上涨家数仅约300余档，呈现「指数创高、个股普跌」的背离走势，资金高度集中于权值股。
从族群表现来看，中小型股成为主要卖压来源，其中光通讯族群全面重挫，包括波若威、联亚、上诠等多档个股跌停；台积电设备概念股亦同步走弱，均华、辛耘跌停，弘塑、万润跌幅逾8%，显示涨多族群出现明显调节。
市场人士分析，此波行情不仅是资金追价台积电，更与主动式ETF启动换股调整有关。过去受限单一持股10%上限，资金分散配置中小型成长股，如今限制放宽到25%后，基金经理人提高台积电权重，带动资金由涨多个股回流权值股。
此外，法人指出，主动ETF在绩效与配息考量下，也可能趁高档进行获利了结，将已实现的资本利得落袋为安，进一步加剧中小型股短线卖压。整体来看，台股盘面已由过去轮动格局，转向权值股主导，资金重新洗牌迹象明显。
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