美国联准会（Fed）最新利率决策出炉，联邦基金利率目标区间维持在3.50%～3.75%不变，为今年以来连续第三次按兵不动，且在通膨尚未更明确回到目标前，短期政策基调仍偏向「先观察、利率维持较久」。对此中国信托投信表示，观察美国经济数据表现依旧强韧，虽有通膨隐忧，但降息空间仍存，在高利率环境延续、股市波动仍大的情境下，资金更重视稳定现金流与抗震能力，非投等债因票息相对较高，可望成为市场关注焦点。

主动中信非投等债ETF（00981D）经理人陈昱彰指出，美国非投等债市场自2000年以来规模持续扩张，至2026年第1季达约1.4兆美元、累计增幅约146%，显示投资人对非投等债配置具有长期需求，有助支撑非投等债市场的资产角色与流动性表现。在联准会维持利率不变、且美国经济未见衰退征兆的情况下，非投等债可望兼具「收益」与「相对抗波动」的配置价值。

针对市场配置方向，陈昱彰表示，非投等债具备票息率较高、存续期间相对短等特性，对利率波动的敏感度相对较低，更适合作为震荡市况下的收益型配置；从今年以来表现也可观察到，非投等债总报酬相对优于投资等级债与公债，显示资金正在重新评价其在资产配置中的角色。

陈昱彰指出，若以宏观环境来看，联准会声明仍描述美国经济活动扩张、就业稳定，代表景气并未走向急速转弱；在此情境下，债券投资的核心仍是「先把票息拿稳」，同时等待利率或信用利差出现有利变化所带来的潜在价差机会。 尤其非投等债多属企业融资工具，当经济维持韧性、企业基本面未明显恶化时，市场对其风险溢酬的要求有机会下降，进一步支撑价格表现。

展望后市，陈昱彰提醒，短线仍须留意能源价格与地缘政治对通膨的推升效应，是否让各国央行的「高利率维持更久」时间拉长；同时，日本央行虽维持利率不变，但投票结构与通膨展望上修已使政策讯号偏鹰，若后续真的朝升息靠拢，汇率与资金流向波动可能加大，投资人更需要透过多元资产分散风险。其中债券不只是避险工具，更是资产配置中稳定现金流的重要来源。在股债平衡架构下，非投等债于今年多次市场震荡中，已展现相对抗跌与收益撑底的效果，因此相对具备投资价值，值得投资人纳入资产配置一环。