台股市场于5月4日正式突破40,000点大关，累计今年涨幅已超过四成。面对市场对高档回档的疑虑，本土大型投顾凯基发布最新报告指出，这波行情并非情绪性的泡沫，而是由AI超级循环、企业获利上修及资金结构性流入所共构的强劲多头。凯基投顾强调，40,000点并非本波多头的终点，而是下一段行情的起点，并正式将今年台股高点目标由39,000点大幅上修至50,000点。

支撑此波上修的核心动力源自全球AI军备竞赛的持续升温。凯基投顾分析师张明祥表示，全球大型云端巨头（CSP）在2026年的资本支出预计将达到7,200亿美元，较去年大幅增长七成，且这股投资浪潮在2027年预计仍将维持两成以上的成长。受此带动，台股AI供应链的订单能见度与获利展望持续提升，台股2026年与2027年的盈余年增率分别上修至40％与25％，显示行情具备扎实的基本面撑腰。此外，领涨结构也趋向健康，台积电（2330）以外的中大型股开始在指数推升中扮演更重要的角色，领涨力量正有序地分散扩大。

在资金与政策面上，台股正享有外资回补与本土ETF资金扩张的双重挹注。随著地缘政治风险降温，外资仍有可观的潜在回补空间。同时，本土主动式ETF今年表现优异，吸引约2,200亿元资金涌入，加上主管机关近期将主动式ETF对单一个股的投资上限从10％大幅提高至25％，此举赋予法人更高弹性集中配置权值股，成为推升指数突破关键关卡的催化剂。

针对投资建议，凯基投顾认为目前台股本益比约17倍，相较过往多头高峰仍具上行空间。在操作策略上，建议投资人聚焦AI供应链与半导体，推荐个股包含台积电、联发科、京元电、双鸿、信骅、旺矽、台达电、联钧、台光电、智邦、健策、联嘉、新应材、鸿劲、中砂、高力等16档。同时，低轨卫星族群的启碁、华通，以及供需吃紧族群，如旺宏、欣兴等4档亦为配置重点。报告也进一步指出，在趋势未见反转前，真正的风险不在于追高，而是在多头格局中选择「场边观望」。