裕民（2606）航运5日公布第1季获利缴出亮丽成绩单，受惠于干散货市场需求稳健成长支撑下，铁矿石、谷物与铝土矿出货增加，获利年增334.9%，每股盈余为1.17元。

第1季波罗的海指数（BDI）平均为1,955点，较去年同期1,118点增加75%，推升裕民第1季营收、获利向上攀升，合并营收38.91亿元，年增13.3%，毛利率为32%，税后纯益9.87亿元，年增334.9%，每股盈余为1.17元，整体营运维持稳健成长。

裕民航运表示：「2026年第1季BDI反映市场在季节性因素与短期供需波动影响下，较2025年第4季略为回档，但整体散装货量需求仍具支撑，各船型运价皆较去年同期显著成长。面对运价波动风险，公司持续优化船队配置与租约组合，灵活调整现货与长约比重，并透过燃油成本控管与营运效率提升，强化整体抗波动能力，以维持稳健获利表现。裕民首艘液化天然气（LNG）运输船预计于2026年正式交船营运，象征裕民正式跨足 LNG 运输领域，开启业务发展新篇章，也为公司参与全球能源转型运输奠定关键基础。未来，裕民将持续推动船队结构优化与多角化发展，稳健扩充新世代船舶，朝船队规模达100 艘、总载重吨达1,000 万吨的长期成长目标迈进，强化整体竞争力与永续发展动能。」

铁矿石海运需求维持温和成长，主要受巴西与西非供给增加带动长水路运输需求。中国大陆进口量延续成长，但钢铁产量受政策与库存压力影响，终端需求动能仍偏保守。澳洲及巴西铁矿石出货量年增4%。西芒度铁矿石2026年度预估产量约1,500至1,600万吨，预计随著西非当地基础设施逐步改善，最终将达到年产能1.2亿吨，几内亚至中国大陆航程距离约是澳洲至中国大陆航程的2.75倍，将显著推升海岬型船舶运力需求。

煤炭市场短期受中东战事能源替代效应影响，部分地区进口需求回升，但长期仍面临能源转型结构性下滑压力。而谷物贸易在季节性因素与美国大豆出口支撑下维持稳健成长。整体而言，煤炭提供短期支撑，谷物则成为稳定运量来源，有助稳定中小型船舶需求。

铝土矿需求持续为干散货市场重要成长动能，主要来自中国大陆对铝产业原料需求增加及西非出口扩张。2026年第1季几内亚铝土矿出货量达5,954万吨，年增30%、季增42%，显示供应快速扩张并显著推升长距离运输需求，进一步带动海岬型船舶运价与延吨海浬成长，中长期为市场带来结构性支撑。

供给面方面，新船订单占现有船队比率约 12.6%，仍处于相对低档水准。加上主要造船厂坞档紧俏，新船造价维持高档，交付节奏因此受限，4月平均交船期长达4.19年。随著 2011 年交船高峰期船舶陆续进入第三次特检阶段，单次进坞时间可达 3 至 4 周，Clarksons 预估2026年将有逾 3,000 艘船舶进行特检，短期内将对有效运力形成压抑，有助于市场供需结构逐步改善。

中东冲突升温导致液化天然气（LNG）供应受阻，促使部分国家转向燃煤发电，带动煤炭海运需求回升，并推升延吨海浬。同时燃油价格上升与航运受限压缩有效运力，进一步支撑干散货市场短期行情。不过中东地区肥料供应受阻将影响农作物生产，可能于未来逐步转化为粮食通膨与需求压力，形成中期需求不确定风险。

裕民目前新造船订单共13艘，包括6艘极限灵便型、4艘海岬型、2艘合资风电运维母船及1艘合资LNG船，将自2026年起陆续交付，持续优化节能船队与多元业务布局。