2026年CSP大厂资本支出飙升到7200亿美元以上，并非单纯企业投资扩张，而是AI基础建设竞赛全面启动。这些资本支出透过半导体、零组件、AI伺服器与电力设备需求，完整传导至台积电、鸿海、广达、纬创与台达电等台湾供应链上，使台湾科技产业同步进入资本支出的超级循环。本周三出刊的《先探投资周刊》2404期就以这股强劲的成长为核心，深入探讨多家正处于扩厂风头火线的企业，关键的分析千万不要错过。

美国五大ＣＳＰ业者四月底公布的最新资本支出显示，今年合计资本支出将飙升到七二○○亿美元以上，比去年成长达七成。庞大的资本支出将会是今年科技业发展很重要的关键，这样的变化在于ＡＩ投资已不再只是ＡＩ模型的进步，而是正式进入ＡＩ基础设施的全面扩张。这波趋势下，与ＡＩ相关的台湾企业最近也同步提高资本支出，成为台湾科技业史上最大规模的投资循环。 从过去的智慧型手机和ＰＣ的成长多属于终端需求的驱动，这次ＡＩ产业呈现不同的特性，现在的ＡＩ需求就是指算力需求，有赖于基础建设完备后才能带动的需求成长。五大ＣＳＰ业者很清楚的是，要在未来ＡＩ抢到商机一定要把ＡＩ基础建设建好才能带动需求。他们同步提高资本支出，将投资重点摆在硬体的基础设施；包括ＡＩ资料中心、ＧＰＵ伺服器、高速网路传输以及电力与散热系统等地建置。这使得ＡＩ产业呈现类似电网、铁路或是网际网路的基础建设特性，这样的需求与过去传统电子产品的成长态样不同。

台积电高资本支出领头

台积电在年初的法说会中透露今年资本支出五二○～五六○亿美元间（去年是四○○亿美元出头），四月的法说会重申，进一步透露今年资本支出将接近五六○亿美元，这比去年资本支出要成长达四成。如果这样的资本支出成真，将创下台湾企业史上资本支出最多的企业。当时就有法人询问台积电董事长魏哲家有关于高资本支出的问题，当时魏董事长也明确表示，台积电会拟定高额的资本支出是根据不断向客户确认，并且还与客户的客户再三确认才订出这样的资本支出额度。

ＡＩ对台积电来说是很大的成长机会，台积电不断与客户上下游关系再三确认景气动向，才订出今年的资本支出额度。魏哲家口中客户的客户应该就是指五大ＣＳＰ业者，而这五大ＣＳＰ业者的确也编列出庞大的资本支出。在他们的认知中，如果现在不投入庞大的金额建置ＡＩ基础设施，未来的ＡＩ商机可能就会被竞争对手抢走。有了这五大ＣＳＰ庞大资本投资带动，更能确定当前ＡＩ基础设施是属于前瞻建设，还看不出ＡＩ泡沫。五大ＣＳＰ业者投入庞大资本支出的前提就是他们预见未来ＡＩ算力需求就是这么大。

台积电对未来ＡＩ趋势发展有很大的信心，才会有这么庞大的资本支出，对台湾科技业来说，押注未来ＡＩ发展就看台积电的资本支出。台积电已在台湾提出十三座工厂的投资计划，包括八座先进封装厂以及五座二奈米晶圆厂。海外厂的美国厂、日本厂也都有扩厂计划，凸显市场对高阶晶片的高度需求。从台积电对未来ＡＩ的庞大资本投资反应出一个重要的讯号，台积电不仅是在反应当前的需求，而是在预判需求。因为现在投入的资本投资不可能马上就能产出，而至少需要二～三年以上的时间才能贡献营收。这也代表台积电明确押注，这波ＡＩ需求将持续至少三～五年。

本文完整报导、发烧个股动态，以及更多第一手台股投资讯息，请见先探投资周刊2404期。