美股四大指数18日跌多涨少，以费半指数下跌2.4%最重，影响台股19日开低走低，盘中最低下跌591点至40,300点，再度面临月线保卫战。台积电（2330）盘中最低下跌35元至2,205元。
永丰期货指出，昨日台股受到美股拖累早盘大幅开低，一度重挫近千点，不过低档买盘很快进场承接，终场跌幅明显收敛，代表目前市场资金仍然相当充沛。不过这样的走势其实也反映出另一个问题，就是市场情绪依然过度乐观，甚至有点忽略了背后正在累积的系统性风险。近期全球原油库存持续下降，美国战略储备仍处低档，中东地缘风险也没有真正解除，而能源问题偏偏是现在市场最容易低估的一环。过去大家认为AI只是科技革命，但现在逐渐开始发现，AI本质上其实也是一场能源竞赛，无论是大型资料中心、伺服器还是AI推理运算，背后都需要庞大电力支撑，电网负荷与能源供给正在成为真正瓶颈。尤其美国大型科技公司近期持续扩建AI资料中心，电力需求增速远超过市场原本预期，甚至已经开始推升天然气与电力基建投资，这代表AI热潮带来的不只是资本支出循环，更可能推动新一轮能源通膨。
永丰期货表示，市场现在还停留在「AI提高生产力、通膨下降、联准会降息」的旧逻辑，但如果能源价格重新进入长期上升趋势，整个剧本可能完全反过来。因为油价一旦持续垫高，运输、制造、电力与原物料成本都会同步上升，进而压抑需求。所以昨日台股虽然低档有撑，但这不代表风险解除，反而更像是资金在乐观情绪下持续硬撑盘面。
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