全球制鞋龙头宝成工业（9904）昨（24）日代旗下裕元工业公告盈利警告，根据今年上半年未经审核合并财务报表所作的初步检视，预期上半年归属于母公司宝成的税后净利，将较去年同期1.712亿美元减少约55%至60%。

足球鞋制造龙头志强-KY昨天也公布上半年自结合并损益，第2季合并营收54.29亿元、年增3%，税后纯益2.94亿元、年减16.4%，每股税后纯益（EPS）1.47元；上半年合并营收107.86亿元、年减4.4%，税后纯益5.34亿元、年减39.8%，EPS 2.67元。

裕元为宝成持股51.36%的重要子公司，主要负责集团制鞋业务。宝成累计上半年合并营收1,260.9亿元、年减2.9%；裕元上半年自结营收39.72亿美元、年减2.2%，其中，制鞋业务累计营收年减4.7%。

根据裕元现有资料，上述的溢利（税后净利）降幅，主要因为其制造业务的经营环境面临多重挑战，需求疲弱导致销售规模下降，叠加成本上升及产效承压，对上半年制造业务毛利率造成负面影响。

宝成坦言，受总体经济不确定性、关税政策及通膨风险的影响，终端备货需求保守，品牌客户下单更为审慎，导致上半年订单需求波动加剧，裕元制造业务营收较去年同期减少4.7%，而关税让利亦带来负面影响。

其次，人工及制费成本上升，也对获利造成影响。宝成指出，配合裕元长期产能布局，新建厂区按计划持续爬坡，制造业务人数较去年同期上升。加上各地薪资上涨，而加班及其他无效成本节降未达设定目标，共同推高整体人工及制费成本。

第三是生产排程失衡，今年第1季裕元三大产地长假重叠，为生产排程带来诸多挑战，且第2季各厂区按月订单愈趋波动、调度不易，而国际局势与供应链的不确定性亦造成进一步干扰。

尽管裕元已积极协调订单节奏以缓解相关影响，各制造厂区于今年上半年仍持续面临产能负载高度不均问题，致使产效下降并进一步推升鞋履制造单位成本。

展望下半年，由于第2季已回到成长轨道，随著第3季、第4季进入产业传统旺季，加上美加墨世足赛等大型运动赛事带动的拉货潮，尤其Nike与Adidas都把握今年世足的机会，争抢美国足球商机，法人预期，宝成的营运有望逐季增温。