昨日盘势

受美伊冲突扩大的利空冲击，布兰特原油站上每桶 100 美元大关。原油大涨引发市场对通膨疑虑，影响台股早盘以 44,769 点开出后一路开低走低，终场大跌 1,195 点。而今日在大跌过程中成交量出现显著萎缩，这反映出多方买盘观望气氛极浓，市场追价意愿溃散，但同时也显示恐慌性抛售尚未全面倾巢而出。

权值股方面，台积电下跌2.28%，鸿海下跌1.94%，联发科下跌3.22%，广达下跌2.38%，台达电下跌5.05%。盘面强势股，圆展、成信实业*-创、东典光电、易威、迅杰、劲丰、磐亚等涨停；创见、台嘉硕、元创精密、益得、立碁、汉翔等涨幅5%以上；盘面弱势股，台胜科、扬博、联钧、蔚华科、亚电、中探针、颀邦、大量、南电等跌停；金居、精材、景硕、松川精密、尖点、旺矽、华新科、升达科、一诠、禾伸堂、万润、环球晶等跌幅8%以上。 终场台湾加权指数下跌 1195.97 点，以43654.84点作收，成交量为7924.35亿元。观察盘面变化，三大类股全面下跌，电子下跌2.99%、传产下跌2.13%、金融下跌0.09%。在次族群部份，以居家生活、贸易百货、航运业表现较佳，分别上涨1.20%、1.15%、1.12%。

资金动向

三大法人合计卖超673.38亿元。其中外资卖超609.5亿元，投信买超47.63亿元，自营商卖超111.51亿元。外资买超前五大为纬创、中钢、凯基金、长荣航、远东新；卖超前五大为力积电、台塑、南茂、群创、南亚科。投信买超前五大为纬创、大联大、华南金、远东新、华星光；卖超前五大为华邦电、联电、力积电、强茂、南茂。

资券变化方面，融资减55.67亿元，融资余额为5770.6亿元，融券减0.39万张，融券余额为20.48万张。外资台指期部位，空单增加1044口，净空单部位76260口，借券卖出金额350.64亿元。类股成交比重：电子86.07%、传产11.55%、金融2.38%。

今日盘势分析

川普喊卡对伊朗升级攻击，伊朗亦停止对等打击，原油涨势暂时缓和，加上美国 USTR 301 调查最终定案，台湾获得 10% 优质税率且豁免 2231 项产品，优于日韩。

惟费半上周五大跌 4.25% 及台积电 ADR 下跌 2.93%、Michael Burry表示 AI 需求存在「表外融资」虚增疑虑，预估短线指数将沿季线附近反复测试，观望气氛将延续至本周微软、苹果等科技巨头财报公布。

台股后市分析如下：

第一、美国贸易代表署23 日 依据《1974 年贸易法》第 301 条，对 60 个经济体加征关税，理由是这些国家未能制定并落实禁止强迫劳动产品进口的措施。根据新措施，已制定或承诺实施强迫劳动进口禁令的经济体，适用 10% 关税，未采取相关措施者则课征 12.5% 关税。此次措施涵盖美国前 60 大贸易伙伴，占美国进口总额约 99.4%。

第二、为抑制过热的杠杆交易，韩国金融服务委员会24日宣布，散户投资人买进单一个股杠杆 ETF 及 ETN 的最低存款门槛，将由 1000 万韩元提高至 3000 万韩元，且仅承认现金，股票、ETF 及债券等担保资产将不再纳入计算。原订 8 月分阶段上路的两项措施，现提前合并至 7 月 31 日同步生效。

第三、技术面观察，周五收出一根大黑K棒，跌破季线支撑，且成交量萎缩，显示短期观望情绪浓厚。KD 与 RSI 技术指标双双出现向下转折， MACD 绿柱体持续维持，意味著中短期震荡走势的趋势并未改变。

第四、盘面资金聚焦军工股、光通讯、纬创集团等族群，包括汉翔、晟田、华星光、东典光电、纬创、纬颖等表现强势。

投资策略

上周谷哥资本支出大增，本周将由微软、Meta、亚马逊财报揭露AI高资本支出下，营益率及自由现金流表现；AI硬体投资延续将使台湾AI供应链订单持续受惠。美伊再度暂时停火，油价及美债殖利率回落，短期避险情绪下降，有助台股本周反弹再次挑战月线。惟金管会针对「四贷同堂」启动专案金检，台股短期面临「资金杠杆退场」的资金面压制。

面对当前杠杆收缩的修正期，操作建议保持适度资金弹性，避免过度杠杆，反弹汰弱留强，选股以流动性佳的中大型AI权值股为主。

长线追踪族群：台积电及先进制程/封装、载板与PCB、电源管理相关、机箱滑轨、机器人概念、特用化学及自行车等族群。

20260727