文／赖建承CSIA

辉达的GPU凭借强大算力，稳坐AI霸主地位，其财报即将于8月底公告，届时将掀起新一波AI风潮。不过各大CSP厂为了追求运算效率与减少成本，自研ASIC已是AI发展趋势之一，其成长潜力正逐渐赶上通用型的GPU。AI ASIC是针对人工智慧特定运算任务量身打造的客制化晶片，相较于通用型 GPU，它具备高度的运算效率与低功耗优势。

由于自研ASIC与自家软体框架完美契合，可大幅提升系统效能，甚至进入推论时代，追求的是低延迟及高性价比，ASIC的优势更加明显。

联发科日前法说会表示，首款AI加速器ASIC预计今年第四季进入量产，今年资料中心相关营收可望超过20亿美元；而明年可服务市场规模估达800亿美元，将公司市占率目标提高至15%至20%。由于明年联发科获利爆发，研判近期修正过的股价可密切留意。

联发科2027年EPS挑战150元，呈现倍增

联发科第二季营收1521.83亿，季增2.0%，年成长1.2%，主要归功于智慧装置平台市占率的提升，抵销了手机需求减少的影响。第二季毛利率为46.2%，净利246.05亿，EPS 15.28元，略高于第一季的15.17元。展望第三季，联发科预估营收将落在1522亿至1598亿元间，季增持平至5%，年增7%至12%，毛利率预测为46%，笔者预估2026年EPS约68元。

由于首颗ASIC预计2027年大量出货，故2027年ASIC营收挑战140亿美元，约占营收38%，2028年产值更高的第2颗ASIC开始出货，预估ASIC营收将年增一倍以上，占营收比重进一步扩大至55%，AI相关营收正式超越消费性应用，2027年EPS有机会上看150元，EPS呈现倍增，目前本益比26倍也不算太高。

联发科股价跌近4成，酝酿头肩底

由于联发科2027年ASIC正式放量后营收比重上升，2028年营收占比将过半，且AI业务直接与Broadcom竞争，为台厂中唯一实际跨入AI ASIC主晶片功能设计的IC设计公司，因此，近期纷纷获得法人青睐调高评等。股价自4970元跌至2990元，跌幅39.8%，已呈现超跌现象。

外资开始由卖转买，加上MACD柱状图翻红，且日KD交叉向上并站上月线，研判只要月线不再失守，波段攻势可望展开，短线有机会打右肩，一旦头肩底完成，多头力道不容小觑，建议可以逢低分批布局。

本公司所推荐分析之个别有价证券

无不当之财务利益关系 以往之绩效不保证未来获利

投资人应独立判断 审慎评估并自负投资风险