AI伺服器需求持续爆发，带动滑轨大厂川湖（2059）营运展望再获外资全面上修。川湖7日股价跳空攻涨停，收11,110元、大涨1,010元。外资大和资本、瑞银及摩根士丹利（大摩）证券火速出具最新报告，不仅维持正向评等，且同步调升获利预估，其中大和资本将目标价大幅上修至15,000元，暂居外资圈新高价，持续巩固领先地位。

川湖第2季营收与毛利率表现优异。大和资本科技产业分析师郑盛元表示，川湖缴出亮眼成绩后，看好川湖持续巩固伺服器滑轨市场的领导地位。

事实上，川湖自第2季起在通用型伺服器滑轨市场的市占率预估，由原先约60%上调至约80%，主要反映其在特定云端服务供应商（CSP）客户的渗透率提升。

此外，受惠新一代CPU平台导入及产品组合持续优化，同步将通用型伺服器滑轨平均销售单价（ASP）由30至40美元上调至60至70美元，并据此将川湖2026年至2028年毛利率预估，由原先约70%大幅调升至85%至90%。

为反映第2季优于预期的营运表现，同步将川湖2026年至2027年每股税后盈余（EPS）预估大幅上调73%-149%。此外，考量未来四季获利成长动能强劲，将评价基础由30倍本益比调升至36倍，高于过去三年9至23倍的历史区间，以反映更高的获利成长轨迹，因此将目标价由5,888元上调至15,000元，调幅154.7%，重申「买进」评等。

瑞银及大摩也重申川湖「买进」、「优于大盘」评等，第2季及7月营运表现亮眼，再次印证其强劲的成长动能与获利能力，后市展望维持正向；瑞银将2026年至2028年EPS预估分别上调66%、73%、75%，并将目标价由8,950元调升至14,000元，调幅56.4%。大摩则维持10,000元。

事实上，瑞银先前持续强调，从Hopper HGX到Vera Rubin机架，滑轨单机价值可望提升逾一倍，随著更多采用专用滑轨的客制化机架级系统陆续推出，未来成长空间可望进一步扩大。

尽管市场一度忧心竞争加剧，但观察近几个月优于预期的营运表现，来自云端服务供应商（CSP）及企业客户对前代与新一代产品的拉货力道均优于预期，因此川湖技术领先优势仍明显，市场龙头地位稳固。

产能布局方面，川湖预计于今年第3季扩充美国厂产能，第二座厂区则规划于2027年下半年投产；同时，2026年上半年资本支出仍控制在营收约3%的水准。因此，将川湖2025至2028年营收年均复合成长率（CAGR）预估，由原先37%大幅上调至65%，后市可期。