***本文所提之个股内容仅供参考，不具投资建议，投资前应审慎评估风险，且自负盈亏***

市场盛传万润每月至少每股赚1元，订单多到外溢数家公司，对照外资上调今、明年万润每股纯益至15.8元、23.5元，果然不假，待恢复正常交易后逢低可以留意。 在美国启动降息循环后，FED预期年底前利率调降1%，如调降成真，将促使科技类股与半导体公司融资成本调降1%，以1000亿元的银行贷款，1%的利息调降，将减轻10亿元利息支出，降低营运费用。这样的诱因，将激励大型半导体公司扩产，台积电(2330)美国厂融资成本也将大幅调降。台积电启动新的建厂计划，相关供应链股将直接受惠。万润(6187)就是其中一家台积电供应链的半导体封测厂。

如无台风休市10月4日出关

万润股价在9月2日创下408元高价后拉回整理，在350元附近止跌，随著8月业绩公布，股价反映公司基本面利多，再创493元高峰，在500元关卡前拉回整理。因为涨太多受主管机关处置变更交易方式，等待恢复正常交易后，才比较适合一般投资人进场买卖。

万润董事长及其经营团队早期在被动元件产业发展，拥有被动元件产业的背景，创业时选择被动元件产业为经营主轴，并且赚到第一桶金。2000年有感于半导体产业前景无限，跨入半导体设备厂，并在半导体设备厂占有一席之地。

万润(6187)今(2024)年8月营收677,691千元，月增16.39%、年增497.69%，连续六个月改写单月新高纪录，累计1~8月营收达3,254,618千元，年增352.70%，改写同期新高纪录。

从图一可以看出，万润最近几个月营收持续创高，过去一年来营收逐月成长。

万润为自动化机器设备供应商，营收结构为半导体封测设备占约77%、被动元件设备占近一成，其余为LED设备及其他。半导体封测设备占万润营收比重达七至八成(参见图二、图三)中，以晶圆代工、封测龙头为主要营收来源，大约占了八成。主要客户包括台系晶圆代工客户，被动元件设备客户则囊括亚洲地区，主要包括台湾、中国以及日本等众多厂商。

今明两年营运可连续攻高

法人表示，近期两大客户皆上修2024年资本支出，将扩大先进封装产能，可望挹注万润的点胶机、AOI检测等相关产品营收，再搭配被动元件市况下半年温和复苏，预期2024、2025两年营运可连续攻高。

随著半导体产业发展，2000年万润跨入半导体Flip Chip，2004年在南科设立半导体厂。半导体的特色是尺寸越来越小，线路却越来越多，功能要求越来越多。主要往来客户有一百多家。

外资估EPS明年冲高后年下滑

展望后市，法人预期，由于CoWoS设备在2024年、2025年皆处于交机高峰期，预期公司第三季营收有望刷新纪录，第四季续扬，看好整体营运超越2022年高峰水准。外资法人原估今、明、后年每股纯益分别为12.8元、18.7元、17.9元，日前上调今、明年至15.8元、23.5元，但下调后年至16.7元。虽经万润澄清并未发布财测，但从此讯息可以看出外资对于万润今、明两年的成长趋势持乐观预期。

理周投研部表示，万润在2023年营运欠佳是因为电子库存去化比较慢，2024年营运则是持续乐观，主要成长动能来自于AI兴起，带动2.5D、 3D封装需求大增。另一个事业体被动元件2024年稼动率逐渐往上，下半年温和复苏。未来三年乐观主要是因为AI兴起，从AI伺服器到边缘AI的兴起，都将带来需求商机。预期万润今年营收获利可望创高，未来股价将反映营收与获利，操作上采逢低布局、拉回找买点，目前正在高点整理，整理后再择机操作。

【许江镇博士】为澳洲国立南澳大学(UniSA)商学院(EQUIS认证)国际商学所博士，现为华信投顾投资长，拥有多年的操股经验。

博士曾担任环球睿视Ubestream中华开发代客操作团队主管及台北金融研究发展基金会讲师，更受聘于国立东华大学EMBA讲课、国立勤益科技大学MBA授课，前后著作有「股市赢家 必胜策略」、「电子股 必胜策略」等书籍。

强调应用"国际趋势洞察法"、"产业趋势模型"、"寻找潜力标的"来作为选股策略，同时强调 【量价关系 X 筹码变化 X 题材效应】。目前为PPA理周三杰的主要著作者之一。

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