油价变动趋稳，国内法人再度看好航空股，考量华航（2610）获利低点已过，第3季有望重拾成长动能，目前评价处于历史区间下缘，给予华航投资建议为买进目标价26元，华航今天盘中最高来到20.95元，涨幅近2.5%。

华航、长荣航（2618）、星宇航空（2646）及台湾虎航（6757）目前仍面临高油价乱流，然而，旅行社及航空业者普遍看旺第4季市场需求，客运有望维持高票价、高需求，加上AI伺服器、半导体等高科技货源持续挹注航空货运，四大航空下半年营运表现仍可望维持稳健。

法人看好航空股推动低碳航空运输，全球供应链新常态净零转型需要航空公司、燃油供应商、物流业者及企业客户共同投入。长荣航空携手全球货运代理商AIT Worldwide Logistics(AIT)正式签署协议，携手推动「绿运输计划」，三家家者一起推动绿运输，首年助微软减碳1.5万吨，这个合作不仅展现跨产业合作力量，也证明当企业需求与产业资源相互串联，就能加速永续航空燃油市场发展。长荣航空期待携手更多伙伴。

从7月营收来看，华航、星宇航空客运营收双双创历年单月新高，长荣航空合并营收创历史次高，台湾虎航也创同期新高，显示暑期旅运及货运需求同步强劲。

市场法人指出，暑期旅游旺季带动欧洲、日本、美洲等航线维持高载客率，客运票价仍处高档；货运方面，AI伺服器、半导体设备及资通讯产品出货强劲，航空货运提前进入旺季，形成客运、货运双引擎。

目前北美线航空货运每公斤运价约320至350元，急单现货价格更较一般运价高出三成以上，随著欧美开学季及年底消费旺季备货需求启动，加上AI伺服器出货潮延续，货运运价仍有上调空间。

法人认为，在高油价环境下，华航、长荣航的货运能否维持高运价、高载运率，由于货运的价格转嫁能力强，将成为第4季获利关键；至于台湾虎航获利胜出的关键则在日本市场，只要汇率优势继续加持，日本线续旺。

华航表示，AI伺服器、半导体设备等高科技货源持续强劲，将积极争取高价包舱、包机商机，并依市场需求调整运价及航网布局。长荣航则因应需求增加桃园－釜山航班，12月1日起开辟桃园－德里直飞航线，每周5班，持续拓展南亚市场。

星宇航空客运市场版图愈来愈完整，暑假正式飞进欧洲市场；长期看好AI供应链带动航空货运需求，已订购10架A350F全货机，预计2028年起陆续交机；台湾虎航则持续看好客运需求，全年平均载客率维持高档。

法人表示，尽管国际油价波动增加，但在客运高票价、高载客率，加上AI货运需求支撑下，若航空公司能适度将燃油成本攀升的部分转嫁，四大航空第4季营运仍有支撑。