文／赖建承CSIA

台积电在上次法说会中上修了2026年资本支出为600至640亿美元，并宣布额外投资1千亿美元在美新建四座新厂，及规划台湾未来数年兴建13座先进制程及先进封装厂房。此外，美光6月法说时也上修2026、2027年资本支出分别达270、400亿美元，显示全球半导体扩厂并未停歇，反而持续加速中。受惠科技大厂上修资本支出，相关厂务工程公司订单能见度直达2028年以后，包括汉唐（2404）、亚翔（6139）、洋基工程（6691）、圣晖*（5536）、帆宣（6196）、兆联实业（6944）、朋亿*（6613）等厂务工程族群业绩不容小觑。

帆宣在手订单达1351亿

帆宣（6196）为半导体、显示器设备及耗材代理商，并提供厂务系统整合服务，主要客户为台积电、ASML、应用材料、美光、日月光等。今年第二季营收212亿，季增率48.2%，年增率73.8%，税后净利18亿，单季EPS达8.17元，优于预期，累计上半年EPS13.26元。

展望下半年，因客户对先进封装产能扩充的要求，及晶圆代工客户产能利用率维持高档，帆宣在手订单达约1351亿。其中逻辑客户正在3~5nm大幅增加产能、2nm加速导入量产、并开始规划1.4nm；而记忆体端则是所有客户再次加速扩产，且使用更多EUV曝光层数，增加对EUV设备需求。目前2027年EUV订单已满，2028年也收到大量EUV需求，研判业绩可望逐年攀高。

帆宣2027年EPS估36元，本益比14倍

帆宣（6196）董事长高新明日前表示，能见度至少达到2028年，已备妥相关材料，将全方位支援客户，不仅展开台积电日本二厂的工作，德国厂也进行施工，并规划2029年及2030年营运计划。

由于半导体客户加速建厂节奏，笔者预期2026~2028年营收成长将具延续性，2026年EPS估29元，2027年则有机会上看36元，本益比14倍并不高。

股价横盘整理已久，MACD已回到零轴以上，短中期均线呈现纠结，一旦向上突破，波段行情可期。此外，千张大户持股呈现连续3周上扬，筹码逐渐趋稳，配合周KD刚自50附近交叉向上，研判中期多头格局将展开，可逢低分批布局。

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