台股主动式ETF规模持续成长，主动式ETF加码标的也成为市场焦点。统计上周主动式ETF加码前十名台股，联电（2303）获得1.7万张加码荣登第一，其次是南亚（1303）7,574张，第三名的远东银（2845）有4,503张。
加码四到十名分别是凯基金（2883）、南亚科（2408）、台新新光金（2887）、永丰金（2890）、台塑化（6505）、中再保（2851），以及统一证（2855）。产业来看，主动式ETF加码明显仍偏防御，金融股高达六档，传产股有两档，都是台塑四宝成员，电子股仅剩二档。
主动野村台湾高息ETF（00999A）经理人游景德表示，对台股而言，短线受美债殖利率与外资流向牵动，指数可能偏向震荡，AI龙头相对具支撑，高估值中小型股、融资股及高负债公司压力较大；未来一至六个月，企业获利将取代本益比扩张，成为支撑股价的主要来源，只要AI供应链营收、毛利率及获利预估持续上修，仍可消化部分高利率压力。由于联准会同步上调经济成长、下调失业率预估，反映本次升息源于需求与资本支出强劲，并非经济衰退，台股中长期基本面未反转，但资金将由「有题材」转向真正具备现金流、订单及议价能力的企业。
产业配置方面，游景德看好包括AI基础建设龙头、美元营收出口商、现金充裕且低负债公司，以及部分金融股，分别受惠订单与资本支出、美元升值效果及资金成本优势。其中，银行股可望受惠利差与海外收益改善，寿险股则仍须留意长债评价及避险成本波动。投资策略宜降低杠杆、保留弹性，优先布局具获利能见度及现金流支撑的企业。
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