贝莱德智库指出，中国大陆正逐渐以产品品质在先进制造领域展现实力，而非仅靠规模竞争，这将对全球企业与投资人带来影响不一的结果。贝莱德看好AI硬体相关产业和精选先进制造业。

贝莱德表示，虽然中国占全球出口的比重近年大致维持稳定，但产品结构已明显朝向高附加价值领域升级。由于生产扩张的速度高于内需成长，中国进口占全球比重已自2021年高点回落。这样的变化带来两项重要影响。一方面，全球制造商面临更激烈的竞争压力；另一方面，价格更便宜的中国科技产品有助于降低成本，嘉惠消费者。

贝莱德指出，在中国大陆境内，产业政策确实提升了企业规模与竞争力，但成长本身并不保证投资人能获得理想报酬。中国仍面临多项长期挑战，包括内需消费疲弱、房地产市场低迷、人口老化等。此外，即使中国企业已在部分产业取得全球市占率优势，但市场竞争激烈，仍可能压缩获利空间。

这种分化现象十分明显。根据中国国家统计局数据，截至2026年7月底：电子设备制造业受惠于全球AI需求，获利较去年同期成长 110%，但汽车产业获利则较去年同期减少 20.4%。

类似情况也出现在其他产业。AI硬体供应商的利润率持续改善，但太阳能制造商的利润率却大幅下滑。股市表现同样反映这种差异。截至9月21日，以美元计价的MSCI中国指数今年下跌 11%，MSCI中国资讯科技指数则上涨 7%。

这种产业间的分化，再次印证贝莱德采取选择性布局的重要性。贝莱德对陆股维持中立，但偏好能将成长转化为获利能力与股东报酬的领域，尤其是AI硬体相关产业和精选先进制造业。