美国对委内瑞拉的强势介入，恐影响全球能源与海运版图。野村投信表示，在「美委油贸路径重组」、「红海风险未解」、「监管加严吸收船吨」等多重利多交织下，2026 年航运将在高波动中展现结构性机会，油轮受惠最为明显，箱船与散装依情势轮动。

野村全球航运龙头息收ETF（00960）经理人张怡琳分析，供应端冲击首先体现在委内瑞拉出口的「卡油」现象。受美方封锁与制裁升级影响，委国港口出现船舶滞留与出港中止，PDVSA 被迫削减产量、在岸储槽及浮动储油快速逼近满档，为避免停机与安全风险，相关场站正调度稀释剂与储能空间，显示短期油轮供应链的压力确实存在。

张怡琳指出，另一方面，美委油贸「解锁」讯号也已浮现。委内瑞拉将向美国持续输送受制裁原油，首批规模约 3,000–5,000 万桶，并将选择性放松部分制裁以利交易与运输，这意味著原本大量流往亚洲（尤其中国）的货流，部分将改向美墨湾炼厂，航程拉长、吨英里上升，短期对原油油轮，构成直接利多。先前封锁形成的在船与岸上高库存，一旦疏运恢复，将出现集中排程，推升即期船期与现货运价。

从运价来看，野村投信策略暨行销企划处资深副总经理张继文认为，油轮与成品轮在2026年初维持偏强。超大型油轮日租于 2025 年底至 2026 年初一度逼近每日 13 万美元，主因包括老龄船队占比升高、受制裁船退出可用供给，以及红海—苏伊士风险导致好望角绕行、航程延长。

张怡琳指出，油轮在 2026 年初具备「强势延续」的条件，包含地缘干扰、制裁退出可用供给、路径拉长皆支撑上半年的运价与利用率；但下半年新船交付潮可能抑制涨势，届时需观察 OPEC 出货节奏与委内瑞拉实际供应恢复。箱船方面，若红海未快速修复，旺季前的附加费与合约价仍有支撑；若安全快速改善、容量回流，则可能转为「短期利多、后段回调」。