晶圆代工大厂联电（2303）股价近期跌跌不休，10月以来跌幅达14%，而股民若在今年开市时1月2日买入联电，以4日收盘价46元来计算，约已吃下12.5%的跌幅。究竟联电为何频频走低？资深半导体分析师陆行之在脸书分享，由于中芯国际每年投资75-80亿美元的资本开支，「未来10年联电的隐忧是担心获利率时时再次归零」。
联电近期股价表现疲弱，4日持续下跌至46元，跌幅1.29%，股价已回测去年九月附近的相对低点，等同今年以来买入联电的投资人都没有赚钱，反而倒赔。以筹码来看，外资已经持续卖超联电一个月，除了10月14日短暂小买一天，多数天数单日都卖超破万张，11月1日更一口气卖超逾7万张。
陆行之在其脸书的陆行之扯趋势专栏中指出，不论台积电（2330）或联电，两者的成熟制程成长率及份额都在一点一滴的流失给中芯国际，在资本开支方面，中芯每年投资75-80亿美元，而台积电、联电在成熟制程上的资本开支合计不到70亿美元。
陆行之指出，未来10年，台积电的隐忧是继续流失成熟制程的份额，联电的隐忧则是担心获利率时时再次归零。
陆行之分析，联电过去5年在12“成熟制程的份额始终保持在15-17%左右，但为了持续增加特殊工艺产能及维持晶圆代工单价，产能利用率即将跌破70%，毛利率也无法守住30%，虽然保住了份额，但营业利润率跌破20%重回过去的10%上下。但联电每年也仍要投入30亿美元的资本开支在12“成熟制程特殊工艺。
联电上个交易日一度重挫至45.65元，收46.6元，并爆出超过14万张大量，但今仍继续走低，收46元。
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