亚德客-KY上周举行法说，多家外资证券持续看多第4季及明年展望，且今年来股价表现落后大盘，因此纷纷维持或提高评等到「优于大盘」，目标价最高上看1,179元。

里昂证券指出，亚德客-KY第3季毛利率46.3%，比第2季低1个百分点，主要是因为海峡两岸经济合作架构协议（ECFA）关税优惠终止及产能利用率降低。不过，美国总统大选很快就要结束，第4季亚德客-KY可望受惠于客户积极提高资本支出。亚德客-KY第4季营收预估季增5%，营业利益率预估从28%提高到29.8%。

另外，里昂指出，亚德客-KY首度承认跨足半导体产业，应该有助于扩大潜在市场。而且，亚德客-KY今年来股价表现落后大盘，评价有吸引力，因此里昂将评等从「持有」提升到「优于大盘」，目标价从1,045元提高到1,090元。

不过，野村证券虽然对亚德客-KY维持「买进」评等，但目标价却从1,310元降低到1,179元，主要是基于第3季营收及获利都低于预期。野村将2024至2026年的预估每股税后纯益（EPS）调降6%至10%，以2025年预估的42.11元EPS来推算，给予28倍的本益比，得出1,179元的目标价。

野村预估，亚德客-KY第3季营收将是底部，第4季营收可望季增5%，营益率也可望上扬，主要将受惠于10月初气动元件每日出货改善，加上线性滑轨7月降价之后激励订单上扬。在过去47季，亚德客-KY只有五季营收年增率为负值，但次年的营收年增率就会大幅上扬，2025年应该也不例外。

花旗证券则重申「买进」评等及1,050元的目标价，主要是基于亚德客-KY第3季疲弱已符合预期，毕竟从每月营收数字就可发现毛利率承压。

原文地址：https://money.udn.com/money/story/5710/8337315?from=edn_subcatelist_cate
如没特殊注明，文章均来源于互联网，版权归原创作者所有，如有侵权，请联系我们处理！