摩根士丹利证券（大摩）在最新出具的「液晶面板产业」报告中指出，在经过数个月的价格修正后，面板产业景气终于逐渐将迎来好消息。在大中华市场中，大摩按赞群创（3481）、LG显示、京东方，均给予「优于大盘」评级，友达（2409）则维持「中立」评级。

大摩指出，随著产业基本面触底、中国大陆10月假期促销期间电视销售强劲、双11促销季首周销售势头良好，都造成一些面板制造商考虑在第4季季底调高电视面板价格。另外，农历春节备货动能也可能转强劲。

在电视面板方面，目前价格趋势符合大摩之前的预期，也就是主流产品价格维持在9月水准，且将一直持续到年底。大摩预估，今年第4季价格比前一季略微下滑，季减幅为低个位数，与第3季季跌3%差不多。

至于IT（监视器及笔电）面板，11月上半月价格大致持平，笔电小跌0.2%，监视器微跌0.1%，反映供应商维持纪律以因应淡季。大摩维持原先预期，也就是未来数季价格将维持在目前水准。大摩认为，IT面板价格第4季将为季平，略低于第3季小幅季增。

在台股面板双雄中，大摩更看好群创，著眼于评价较便宜，更能受惠于大宗商品成长动能。基于群创2025年的预估获利，大摩给予19.5元的目标价，股价净值比为0.7倍，高于景气中期的平均值0.5倍。

至于友达，虽然也能受惠于产业前景改善，但股价已偏高，且上半年的电视面板营收比重只有20~25%，低于群创的35~40%，因此大摩给出「中立」的评级，目标价为17元，基于2025年获利预估，给予0.8倍的股价净值比。

另外，大摩同样看好面板驱动晶片（DDIC）厂联咏（3034），给予「优于大盘」评级，预估联咏将受惠于削减成本带来毛利率稳定、三星显示（Samsung Display）带来的新潜在市场、折叠智慧机的成长动能。而且，面板价格趋稳，也有利于DDIC价格稳定。

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