行情总在半信半疑中成长，今年5月美国及全球股市表现亮眼，美股单月上涨6.2%、全球股市上涨5.7%，且第1季全球企业获利在关税压力下仍缴出优于预期成绩，今年5月已走出不同以往的行情 。国泰投顾认为，在关税风险降温及企业财报强劲下，正面看待股市后续发展，聚焦企业价值迎接下半年成长。

美国股市有句谚语「Sell in May and Go Away(5月卖股走人)」，指的是投资人在5月结清持股，并等待秋天重返股市。综观历史数据，美国与全球股市确实在5月及往后数月表现(、5至9月平均报酬相对10至4月平均报酬黯淡；2025年以来川普关税大棒搅乱金融秩序，更加深投资人对未来投资前景的担忧。

川普推动对等关税，冲击全球经贸，随后又暂缓实施，转向多边谈判。美国已与英国达成协议，意外的是，美中5月12日发布联合声明，大幅调降自4月以来暴增的关税，并启动90日谈判期。相较之下，美欧谈判进展波折，川普5月23日于社群宣布拟于6月1日对欧盟加征50%关税，后延至7月9日，市场一度震荡后回稳 。

在川普一系列贸易休兵政策下，美国进口有效税率由美中贸易冲突高峰的26%，下降至双方关系缓和后的13% ，大幅度舒缓因高额关税带来高通膨和经济衰退的压力，并推动美国消费者信心回温，消费者信心指数由87.7跃升至98，创下4年来最大增幅 ；金融市场部分，VIX恐慌指数自4月高点52.33大幅度回落至18.57，全球股市自近期低点以来涨幅18.8%，若聚焦于成长型企业，成长股表现大幅优于价值股。

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