外资高盛证券本周举行「亚洲科技之旅」行程。由于预期AI仍是明年台股交投的主旋律，其中散热又被市场投资人高度瞩目，因此特别安排散热供应链奇鋐（3017）、双鸿（3324）、富世达（6805）的参访行程，均给予「买进」评级。

奇鋐具市场领先地位 双鸿将持续扩展新客户

奇鋐方面，高盛大中华科技产业研究部门主管张博凯指出，奇鋐对2026年及以后保持乐观展望，主要驱动因素包括液冷渗透率提升、ASIC AI伺服器需求增加、进一步的客户渗透、及智慧手机冷却的解决方案等。

张博凯对奇鋐正面看待，原因在于奇鋐的液冷市场领先地位、产品组合从空冷升级到液冷，以及强大的研发能力、完整的产品线和多元化生产基地，以确保其市场领先地位。如为大客户辉达（NVIDIA），即配备超过100名研发工程师。

双鸿方面，对2026年的成长持正面看法，主要动力来自机架级AI伺服器的快速增长，及AI ASIC伺服器由空冷转向液冷。管理层指出，AI ASIC伺服器因设计原因具有更高的散热单价，公司也正在开发新的AI ASIC客户。

张博凯认为，双鸿将持续扩展新客户（如AI ASIC伺服器美国客户），并提供从分流器、冷板（cold plate）、水冷快接头（QD）到冷却液分配装置（CDU）的完整产品组合。在液冷业务贡献度上升下，将带动营收与毛利率成长。

富世达伺服器业务扩张有成 可折叠智慧机将带动营收

富世达部分，由于该公司从智慧手机轴承业务拓展至伺服器零组件领域有成，张博凯对其发展持正面态度，并认为富世达作为浮动QD的早期进入者，已累积丰富经验，并能受惠于与奇鋐产品（如机壳）搭配提供的完整解决方案。

此外，除了伺服器业务的扩张外，富世达2026年可折叠机铰链营收仍将较今年成长，主要受惠于主要智慧机品牌客户的新款可折叠智慧机系列产品的不断推陈出新所带动。

奇鋐、双鸿由于受惠液冷渗透率持续提升，2026年持续看好；富世达同样受惠液冷渗透率提升，加上伺服器滑轨套件、智慧机轴承业务等，对明年营运抱持正面态度。高盛同步建议「买进」三家公司，目标价分别为1,734元、1,283元、及1,770元。