华星光（4979）近期于法说会指出，CW Laser需求持续畅旺，今年出货量飙升四倍，明、后两年有望维持倍增的成长幅度。共同封装光学（CPO）也早已布局，会以外部光源（ELS）产品以及高精准度的光纤对位（Fiber Attach）服务为主要切入点。法人预期，华星光受惠AI伺服器、光通讯规格商机，2025年业绩有机会改写新高，明年在新产能到位推动下，营运有望再缔新猷。
法人透露，华星光800G产品本季已开始出货，为联亚做后段制程代工，终端客户为Google，应用在其TPU晶片连接，间接打入TPU供应链，未来TPU市场规模扩大下，有望进一步受惠。此外，法人表示，800G产品毛利率远高出过往水平，随著出货比重提升，将改善整体毛利率，再加上新产能开出，营收有机会持续月增，续创历史新高，看好获利成长可观。
公司预期，2026年800G产品将超越400G产品，成为市场主流，1.6T产品将开始小量出货，看好明、后年400G及800G产品出货将倍数成长，在AI伺服器需求推动下，整个CPO市场年复合成长率将达137％，成长潜力大。公司也透露，客户群已扩展至三家云端服务厂（CSP），400G与800G的ZR产品多为独家代工，市占率预估超过50％，降低过往单一客户为主的风险。
华星光布局光通讯领域多年，具备从磊晶到模组测试的一条龙垂直整合能力，其中Wafer Fab具备微影、沉积 （PECVD）、干式蚀刻（RIE/ICP）、金属蒸镀、减薄与抛光等制程，晶圆尺寸涵盖2吋至4吋。Die Fab则包含切割、雷射条堆叠及光学镀膜。封装与测试具备COC、Chip on PCB、TO-CAN封装等产线，以及光学引擎与高速光收发模组测试能力，并自主开发AOI自动检测系统以提升产能。
华星光今年前三季平均毛利率20.3％，年成长1.5个百分点；税后纯益5.25亿元，年增37.8％，创近十年来同期新高，每股纯益3.73元；11月合并营收4.15亿元，创单月新高，月增30.3％，年增13.1％；前11月合并营收39.64亿元，年增27.9％，创历史同期新高。
从技术面来看，经过10、11月两个月的整理，走出一个W底后，开始放量上攻，一路沿著5日线上涨，股价创高后压回月线附近，12月22日藉著法说会行情一路上攻，上周五（26日）再创历史新高价309元。
选股原则
股价冲上历史新高区间，外资近五个交易日大买逾4,000张。
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