伦敦镍期货价周二在伦敦金属交易所（LME）触及每吨 18,785 美元高点，大涨逾 10%，创下三年多来最大涨幅，延续了自 12 月中旬以来大涨近 30% 的强劲走势。镍价大涨带动上市柜钢铁股有多达8档盘中攻上涨停板，新钢（2032）、千兴（2025）、彰源（2030）、海光（2038）、烨兴（2007）、聚亨（2022）、建锠（5014）、有益（9962）都涨停亮灯。

尽管镍市场仍严重供应过剩，但最大供应国印尼的生产风险日益增加，加上大量资金涌入中国大陆国内金属市场，共同支撑了市场情绪。中国大陆投资人本周在推升镍、铜、锡等金属价格方面极具影响力；LME 价格在亚洲时段伴随爆量成交大幅跳升，并在上海期货交易所夜盘开盘后再度走强。

2025年对国内不锈钢产业是极为艰辛的一年，国际镍价大幅震荡，全球不锈钢产能过剩，终端需求复苏缓慢，绝大多数不锈钢厂毛利遭到严重压缩，甚至陷入亏损泥沼。而近日国际镍价大涨，对300系不锈钢造成最直接的成本压力，不锈钢上游厂唐荣（2035）2025年12月31日开出2026年元月新盘价，304系每公吨涨5,000元，316L附价平盘。

唐荣指出，不锈钢这一轮上涨，主要受惠镍价跳涨，镍价上涨推升报价，有助于把市场价格带往上移，但不等于获利必然变好，因为若下游无法转嫁，钢厂会被迫用折让吸收成本。真正能创造获利的关键是加工价差回升，盘价上调后，成交能维持，库存继续降低。

上市不锈钢厂主管说，在烨联（9957）、唐荣等上游厂大幅调涨2026年1月盘价后，近日印尼青山对外报价每公吨进一步调高30美元以上，当下不锈钢流通行情只涨不跌。随著国际镍价进一步走强，市场预期不锈钢价还要再涨一波。

钢铁股多档盘中强锁涨停，值得注意的是多档股票都是20元以下铜板价，其中聚亨、烨兴更低于10元价位。