2026年外资圈对台股看法的首篇报告出炉。瑞银证券基于台股上市柜企业获利前景看俏，因此上调台股本益比至15.6倍，2026年底的台股目标指数预期为29,023点，乐观情境下上看30,842点，下行估值则为22,787点。

瑞银台股策略分析师陈玟瑾指出，近来台股表现强势，不断创下历史新高，主要与市场对获利的正向共识高度相关，而获利预期则跟随主要云端服务供应商（CSP）的资本支出上修而走高。

目前市场共识预估2026年台股上市柜企业获利将年增19%，其中科技类股的获利预期持续上修，而非科技类股的下修趋势已有所缓和。陈玟瑾根据瑞银所涵盖的研究标的，预估获利年增率约为20%，与市场共识相当。

陈玟瑾说，目前的上行循环本益比属于合理水准。若供应链能顺利交付新产品与新专案，且AI投资的变现能力足以支撑激进的AI资本支出计划，则获利预期仍有进一步上修的空间。

陈玟瑾持续看好台湾AI科技供应链，同时建议分散配置至以下三个方向：一、AI带动的自动化需求加速成长：其中研华（2395）在智慧制造领域的布局，具备良好优势；二、消费性科技：联电（2303）受惠于价格趋于稳定，大立光（3008）则因销售动能改善与部分规格升级而受益。

三、高股息股票：今年第4季进场、明年第2季出场，可能带来最佳报酬。此外，预期高股息ETF资金将于11–12月进行再平衡，纳入高股息个股。同时，随科技供应链资本支出上升，可能带动放款成长，因此也对银行类股维持正向看法。

2025年以来，AI科技供应链出现频繁的产业轮动，陈玟瑾认为这种情况在今年仍可能持续。陈玟瑾与瑞银亚洲量化团队合作，分析在「高获利成长、且加权指数评价偏高」的年度中，哪些因子表现相对突出或落后。

根据结果显示，动能（Momentum）与成长（Growth）因子带来最为正向的报酬，而风险（Risk）、规模（Size）与价值（Value）因子则表现相对落后。